AMBAS ACTIVIDADES ESTÁN SUSPENDIDAS DESDE SEPTIEMBRE DEL AÑO 2002

En pocos días, volverían a operarse activos en dólares y vía cable en el recinto local. El Merval y el MAE trabajan para que los sistemas estén listos para implementar las medidas.

• Las nuevas medidas permitirían aumentar los montos operados en el mercado bursátil y en títulos

La plaza financiera se prepara para salir del default, y lo piensa hacer con una batería de nuevas medidas. De hecho, las primeras estarían operativas en pocos días: la reapertura de la negociación de bonos en dólares dentro del mercado local y la negociación vía cable. Ambas operaciones estaban prohibidas desde 2002, y permitirán al mercado bursátil y de bonos aumentar los montos operados.

Tras varias semanas de discusión, las medidas se terminaron de cocinar ayer, en las oficinas del Banco Central, en una reunión a la que concurrieron los presidentes de las principales instituciones que conforman el mercado de capitales. Junto al jefe de la casa, Martín Redrado, estuvieron los presidentes del Merval, Héctor Bacqué, del Mercado Abierto Electrónico (MAE), Luis Ribaya, y de la Caja de Valores, Luis Corsiglia. También dio el presente el vicepresidente de la Bolsa de Comercio, Adelmo Gabbi.

Según señaló una fuente, que calificó la reunión como "muy positiva", no sólo se llegó a un acuerdo sobre la habilitación para cotizar otra vez dentro del mercado bonos en dólares, sino un tema aún más importante: poder pagar nuevamente vía cable las operaciones realizadas sobre acciones y títulos. Es más, trascendió que entre jueves y principios de la semana entrante a más tardar, el Merval y el MAE tendrían aceitados los mecanismos para instrumentar ambas medidas.

Sin embargo, aún no se sabe si habrá restricciones sobre las transferencias vía cable. De hecho, según había trascendido, la operatoria de títulos en dólares no sería ilimitada, y tendría un límite u$s 2 millones. La decisión aún no pasó por el directorio del Banco Central, donde tiene que ser aprobada.

La operatoria vía cable fue suspendida por el BCRA, en septiembre de 2002, cuando la entidad buscaba detener la disparada del dólar. El vía cable se usaba básicamente en operaciones de Cedear‘s y títulos públicos, y fue inhabilitada porque los inversores podían deshacerse de fondos atrapados en el corralito y obtener dólares en el exterior.

A la vez, también era una opción más rentable para quienes tenían divisas fuera del país y querían ingresarlo, evitando así tener que liquidarlos en el Banco Central a un tipo de cambio inferior al que se manejaba –en ese momento– en el mercado.

El momento justo

Por ende, el actual período parece ser un ideal para reabrir estas operaciones. El porqué es simple: hay quienes sostienen que las razones por las cuales se interrumpió son las mismas por las que hoy habría que reimplantarla. En 2002 había que retirar compradores del mercado, ya que el exceso de demanda hacía que el cambio se dispare. Pero se busca generar más demanda para detener la caída de la divisa. Especialmente en un momento en que se esperan grandes entradas de capitales, y en el que el Central y el Nación intervienen fuerte en el mercado cambiario con el objetivo de frenar la caída del dólar.

"Es una medida que puede tomarse cuando uno sabe que el tipo de cambio está controlado y no se va a disparar", sostuvo un operador importante del mercado. Actualmente, agregó, esta medida puede servir para ayudar a sostener el dólar.

Sin embargo, no todos los expertos coinciden con esta visión. Hay otros participantes del mercado que consideran que la operatoria vía cable no tiene impacto en el tipo de cambio.