El Banco Central (BCRA) licitará hoy Letras en pesos y en el mercado esperan que se mantenga la tasa de 26,75% para la de 35 días de duración, en línea con el valor que mantuvo por dos semanas consecutivas. Los analistas creen que el presidente de la entidad, Federico Sturzenegger, mantendrá una actitud “conservadora” con las Lebac para hacer que las expectativas de los operadores se acomoden a las metas de inflación fijadas por el Gobierno para fin de año y 2017.

El titular del BCRA quiere cerrar el 2016 con una suba de precios de 1,5% mensual y que el año que viene la inflación se ubique entre 12% y 17%.

“La baja de tasas va a tener que dejarla para más adelante en función de los datos de inflación y la paritaria, que es un tema importante para poder mantener las expectativas ancladas”, consideró en diálogo con BAE Negocios Hernán Hirsch, de FyE Consult.

De acuerdo al Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Central, en el mundo financiero prevén una tasa a 35 días del 26% en octubre hasta descender paulatinamente al 24% en enero.

Lo cierto es que la decisión de Sturzenegger de mantener la tasa en este nivel choca con la visión del ministro de Hacienda, Alfonso Prat Gay, que la semana pasada criticó la política del BCRA. “Demostrada como está la tendencia declinante de la inflación, las tasas resultan demasiado altas”, había disparado el funcionario. Sin embargo, al día siguiente Sturzenegger mantuvo la tasa en el mismo lugar que la semana previa: 26,75%.

Para Hirsch, la inflación estará en torno al 2% en octubre por el impacto del nuevo cuadro tarifario del gas que entró en vigencia el viernes pasado, y en noviembre descendería al rango de 1,5%. En tanto, en septiembre habría dado 1% para el Indec, que difundirá la cifra oficial este jueves.

“El Central debe mantener las expectativas de inflación bajas para que no haya un segundo round de aumentos y las negociaciones salariales se produzcan en función a las metas fijadas por el Gobierno”, apuntó el economista.

“Es probable que mantengan la tasa porque las expectativas están por encima de las metas”, coincidió Camilo Tiscornia, de C&T Asesores. “Van a resistir en este punto porque para el año que viene el mercado espera una inflación del 19% ó 20%, todavía no incorporaron las metas”, añadió.

En tanto, Federico Furiase del Estudio Bein consideró que “el Central puede mantener el nivel de tasas pero también tiene margen para bajar con cautela”.

“El BCRA va a continuar con la señal de mantener una tasa real positiva contra las expectativas de inflación, sobre todo mientras estas se ubiquen por arriba de la meta del 17% para el año que viene”, concluyó.