ES UNA MEDIDA QUE PODRÍA AYUDAR A SOSTENER EL DÓLAR

Estaban suspendidas desde 2002. Aún falta conocer la letra chica: por ejemplo, si la decisión alcanzará también a las acciones y si será irrestricta o tendrá límites.

• Desde el mercado pensaban que si no se autorizaba el mercado de deuda se exportaría al exterior

La operatoria de bonos en dólares vía cable, y la cotización de los títulos en su moneda de emisión, es ya un hecho dentro de la plaza financiera local. Tal como lo anticipo El Cronista a principios de semana, ayer el Central aprobó en su reunión de directorio las nuevas medidas.

Aunque aún falta emitir la circular que regule la operatoria, el mercado estaba expectante a que finalmente se concrete la posibilidad, suspendida desde septiembre de 2002, de poder negociar vía cable.

"El poder negociar bonos directamente en dólares trae ventajas al mercado local. Hasta el momento, estas operaciones se tenían que realizar en pesos, lo que achica su mercado", sostuvo un analista.

El timing parece ser el ideal para habilitar este tipo de operaciones. El porqué es simple: muchos sostienen que podría ayudar al Central a sostener el tipo de cambio en el actual nivel. De hecho, en 2002, estas transacciones se habían suspendido para evitar una disparada en el dólar.

A pesar de que falta analizar la letra chica de cómo se podrá operar, Francisco Marra, de Bull Markets, señaló que "la aprobación del vía cable permite reducir la oferta de dólares en la plaza. En particular, de aquellos inversores extranjeros que quieren invertir en activos locales y tienen que cambiar sus billetes por pesos".

En similar sentido, Daniel Bou-Khair, del Banco de La Pampa sostuvo que "a nivel cambiario está medida podría activar algún tipo de demanda adicional. Igualmente, se tendría que ver cuáles son las limitaciones, ya que no creo se autoricen de forma irrestricta".

Es más, aún no se sabe si la posibilidad de operar vía cable será sólo para los bonos, o también para las acciones.

Por otra parte, quienes participan del mercado se mostraron optimistas por el mayor negocio que esta operatoria traería a las sociedades. De hecho, un experto arriesgó que si no se permitía, se corría el peligro de exportar el mercado de bonos nuevos al exterior.

Sin embargo, hay quienes no esperan que el efecto sobre el tipo de cambio sea importante. No sólo porque hoy la cantidad de títulos ajustables en pesos es importante y el activo más demandado por el mercado, sino porque también se cree que tal operatoria tendría impacto sobre el dólar cuando la salida era grande (en 2001 y 2002) y no tanto cuando existe una oferta de divisas importante.