Por Néstor Scibona - El fuerte salto del stock de billetes de dólar registrado en octubre en la posición cambiaria de los bancos responde claramente al tramo cashdel blanqueo. Y seguramente tendrá otro en noviembre, ya que el próximo lunes 21 vence la prórroga dispuesta por la AFIP para depositarlos en las cuentas especiales abiertas con ese exclusivo fin hasta el último día hábil del mes pasado.

Este fenómeno tiene significados que van más allá de la estadística del Banco Central. Uno de ellos es que buena parte de esos dólares ya estaba en los bancos. Sólo que en el subsuelo, refugiados en las cajas de seguridad.La noticia es que volvieron a la superficie para recalar en el sector de cajas "en blanco", junto con los billetes ocultos en "colchones" y otros escondrijos caseros.

Según los datos divulgados por la AFIP a fin de octubre, el 91% de quienes depositaron fondos no declarados lo hizo en dólares, a un promedio de casi 80.000 por cuenta especial. Pero en los bancos líderes se estimaba entonces que un 60% de las cuentas todavía estaba sin saldo; o sea, faltaba concretar el depósito en efectivo. De ahí que en los despachos oficiales aumentara el optimismo con estimaciones de US$ 6000 a 8000 millones como resultado de este tramo del "sinceramiento fiscal"; que no es precisamente la parte más relevante que espera el Gobierno, sino las cuentas bancarias en el exterior y las propiedades no declaradas dentro y fuera del país.

Otro elemento es que quienes están depositando esos billetes verdes, ennegrecidos a efectos impositivos, son los menos presionados a hacerlo. Durante los años de cepo y controles, encontraron la forma de pesificarlos o destinarlos a gastos que quedaron fuera del radar de la AFIP.

Ahora que los reingresan en el circuito económico (hasta US$ 20.000 sin impuesto especial), probablemente los vuelquen a la compra de bienes registrables (departamentos, locales, cocheras, autos, maquinaria agrícola, embarcaciones de placer, etc.).

De lo contrario deberán mantenerlos inmovilizados por seis meses sin cobrar interés; igual que cuando los tenían ocultos. Esta inyección de fondos ya está ilusionando a algunos sectores. Escribanías y concesionarias de autos (en este caso, con fuertes bonificaciones para 0 kilómetro) pueden dar fe de un incipiente repunte, que esperan mejorar este mes.

Además, los dólares que queden retenidos en el sistema financiero podrán ser utilizados sin costo por los bancos para canalizarlos hacia otros negocios.

Entre ellos, ofrecer préstamos en pesos incluso a quienes deben pagar el impuesto del blanqueo y quienes opten por declarar cuentas en el exterior sin repatriar las divisas.

De todos modos, el empapelamiento de billetes verdes es sólo parcialmente atribuible a esta etapa del blanqueo. La evidencia de un dólar barato frente a la mayor inflación -pese a los altibajos de los últimos días por el "efecto Trump"- viene alentando desde hace meses el ingreso de divisas para aprovechar las altas tasas de interés de las Lebac, que en muchos casos vuelven a transformarse en dólares para atesoramiento o turismo al exterior.

A esto se suma el aumento del crédito en moneda extranjera para el sector público y también para el privado. Nada que resulte extraño para la Argentina de las últimas décadas, aún con tipo de cambio flotante.