Por Javier Blanco - No hay imágenes inocentes que se distribuyan desde el Gobierno. Menos aún si lo que se trata de mostrar es la cohesión de un nuevo equipo.

Algo de eso sucedió ayer, cuando trascendió la foto en la que se vio a gran parte del equipo económico, al menos el que entenderá en el día a día. El jefe de Gabinete, Marcos Peña, y sus dos vicejefes, Mario Quintana y Gustavo Lopetegui; el ministro del Interior y Obras Públicas, Rogelio Frigerio, y los designados Nicolás Dujovne (Hacienda) y Luis Caputo (Finanzas) almorzaron ayer en la Casa Rosada.

Poco trascendió del encuentro. Apenas dijeron que fue "una reunión informativa donde se repasaron todos los objetivos difundidos ampliamente por todos los diarios". Se referían a reducir el gasto y el déficit, plantear una reforma tributaria y volver sobre la ley de responsabilidad fiscal.

Como en todas las reuniones, se habla de reducir el gasto, pero no sólo con la receta clásica del recorte, sino también de trabajar en "mejorar la eficiencia de todos los organismos del Estado y crear fusiones de programas" que hoy por hoy están superpuestos.

Frigerio planteó la necesidad de dar celeridad a los pagos por obras de infraestructura y viviendas en las provincias y estar atentos a las necesidades financieras de los gobiernos provinciales.

"Cumpliremos este año el déficit de 4,2% y el año que viene trabajaremos en cumplir el 4,8 a partir de mejorar la situación fiscal y la reforma impositiva", dijo un vocero oficial. El lunes se publicarán los decretos de creación de los dos ministerios y la designación de los nuevos ministros.

"Se respiró un excelente clima de trabajo en equipo", fue el resumen de un vocero de la Jefatura de Gabinete. Hicieron hincapié en el trabajo en equipo y la amabilidad de la charla. Casi un espejo invertido del clima que había con Prat-Gay.

Hoy, a las 9.45, será el momento de la presentación formal. Habrá una conferencia de prensa en la Casa Rosada, donde Peña oficiará de anfitrión. Será él quien presentará a Caputo y a Dujovne.

La reunión sirvió además para que el actual secretario de Finanzas, Luis Caputo, que ascenderá desde lunes a ministro, informe los sondeos de su equipo de trabajo.

Ya se supo que no habrá cambios en el equipo. Pero la charla sirvió para que informe los sondeos que sus funcionarios realizaron en las últimas horas en busca de salir con una nueva emisión de deuda antes del recambio de autoridades en Estados Unidos.

La intención es aprovechar el equilibrio de mercado de las últimas semanas que siguió al abrupto encarecimiento del dólar a nivel global y al aumento de las tasas que sobrevino tras el sorpresivo triunfo de Donald Trump. Se trata de la tasa de 10 años, que actúa como un piso para los mercados emergentes y que saltó de 1,80 a 2,60%, y aunque de allí en más se estabilizó un escalón más abajo cerró ayer en 2,48 por ciento.

El temor es que, con algunas de sus medidas, la nueva administración termine por impulsar otra ola de inestabilidad en el mercado global, por lo que la proyección es salir con un bono antes del 20 de enero, tomando en cuenta que el Gobierno afrontará a mediados de abril el mayor vencimiento de deuda del año, cuando caduque el Bonar X, un título emitido en 2007 y por el que habrá que desembolsar 7800 millones de dólares.

El apuro es porque, además de ese vencimiento puntual, se agregan otros compromisos.

Se trata de otros básicamente concentrados entre abril y junio, cuando hay que desembolsar unos US$ 17.500 millones para afrontar pagos de capital e intereses de bonos (en pesos y dólares) y a organismos.

"La idea es arrancar rápido, porque el temor a que los mercados vuelvan a tener episodios de inestabilidad es grande. Si algo sabemos es que las condiciones financieras internacionales han cambiado", explicó el funcionario a sus pares en el encuentro en que se plantearon las líneas de acción para los próximos días y acordaron una presentación pública en la mañana de hoy, en una conferencia de la que participarán Dujovne y Caputo junto con el jefe de Gabinete, Marcos Peña.

Un buen test

La colocación podría ser un buen test de mercado para la administración del presidente Mauricio Macri, que si bien dejó en evidencia en los últimos meses los problemas que tuvo para reencauzar la economía hacia un crecimiento ahora puede mostrar el éxito de un blanqueo que eclipsó los números conseguidos por otros países de la región.

"Eso va a ayudar", se entusiasmó ayer el designado ministro Caputo, aunque es consciente de que la época del dinero muy barato quedó atrás.

Con la irrupción del efecto Trump, el rendimiento de los bonos argentinos, que había llegado a caer cerca del 6% para títulos a 30 años, se amplió hasta alcanzar el 8,5% en el peor momento de los mercados (a mediados de diciembre). Luego se corrigió hasta ubicarse ahora en el 7,5%.

La idea del equipo de Finanzas, para no validar semejantes rendimientos, es acortar plazos, por lo que está en carpeta emitir a 10 años, algo que tendría un costo del 6,60% a los precios actuales de mercado.

Otro costado a testear es si no comienza a haber menos apetito por el riesgo argentino. Después de todo el país lideró en 2016 las emisiones soberanas al tomar unos US$ 23.000 millones de mercados del exterior.

Así se inició el trabajo del nuevo equipo económico. En medio de números y sonrisas.

Con la colaboración de Mariano Obarrio