Por Javier Blanco - El peso se recuperó ayer frente al dólar, en una jornada marcadamente favorable para las monedas emergentes, al volver a tender a debilitarse esa divisa en el mundo y caer más las tasas de interés en Estados Unidos. La tasa a 10 años cerró debajo del 2,35% (mínimo en 3 semanas). La moneda nacional rebotó del 0,75 al 0,86% frente al dólar, según se tome el precio de venta mayorista o minorista de la divisa, que cerró a un promedio de $ 15,97 y $ 16,23 en esos segmentos. Esos valores suponen retrocesos de 12 y de 14 centavos y dejan a la vista que el salto que llevó anteayer al dólar a marcar un récord nominal histórico de $ 16,09 y $ 16,37 respondió a circunstancias excepcionales relacionadas con un reacomodamiento del mercado de pesos, tras haber modificado esta semana el Banco Central (BCRA) el instrumento por el que fija la tasa de interés de referencia para el mercado (dejó de lado las Lebac y pasó a usar la de pases a 7 días). La mejora del peso llegó en una rueda con mayor volumen de negocios (se transaron algo más de US$ 346 millones, contra 267 millones de la jornada anterior), lo que "demostró que el salto de anteayer no tenía fundamentos", según explicó ABC Mercado de Cambios. El rebote se produjo en el transcurso de una rueda en la que el Gobierno eliminó la última restricción que existía para al ingreso de divisas, al dejar sin efecto el plazo mínimo de 120 días para que los capitales permanezcan en el país dispuesto en 2005 para tratar de desalentar a los denominados "capitales golondrina". La medida, dispuesta por la resolución 1-E/2017 del Ministerio de Hacienda, deja a la plaza cambiaria local más expuesta a los vaivenes del mercado internacional y generó controversias entre los economistas. "Es muy importante que el Gobierno haya sacado esta restricción para entrada de dólares porque ayudará a mejorar el acceso a financiamiento en pesos", valoró Miguel Kiguel, director de la consultora Econviews. Más cauto, su colega de Inversor Global, Diego Martínez Burzaco, advirtió que "sin ese plazo mínimo la Argentina queda expuesta a cualquier cambio de humor entre los inversores, ya sea con el país o con los emergentes en general. Así, el peso se devaluará si hay una abrupta salida de capitales o se apreciará si llueven". Por lo pronto, la experiencia de 2016 mostró que el ciclo de endeudamiento externo que abrió la economía sirvió para fortalecer las reservas (crecieron en más de US$ 13.600 millones), pero también para financiar la salida de divisas (se fueron US$ 16.000 millones, entre remisión de utilidades y formación de activos externos). Sin embargo, como son números impactados por las restricciones que vivió el país en los últimos años, difícilmente reflejen un nivel de equilibrio. La jornada de ayer también dejó en evidencia las dificultades que enfrenta el BCRA para imponer a la tasa de pases a 7 días como una referencia de mercado. Es porque se conoció que el primer día de vigencia del nuevo instrumento guía se realizaron operaciones a ese plazo por sólo $ 5953,9 millones, mientras lo operado a un día superó los $ 12.000 millones. Cuentas con interés El BCRA rehabilitó a los bancos a pagar intereses sobre fondos depositados en cuentas corrientes, al derogar ayer una norma de 2010 que lo impedía. "Los bancos podrán pagar intereses con tasas que se pactarán a un plazo no menor a 30 días", precisó en un comunicado. Busca así elevar la competencia por la captación de fondos entre los bancos. |
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