Por Martín Kanenguiser - La fuerte demanda por los dos bonos argentinoscolocados ayer llegó a los US$ 22.000 millones, aunque el Gobierno tomó US$ 7000 millones, con los que cubrirá los pagos de deuda del primer semestre del año. Así lo informó el Ministerio de Finanzas, conducido porLuis Caputo, en un comunicado en el que dijo que "la demanda de los bonos argentinos fue muy superior a la esperada".
"Los seis bancos colocadores (BBVA, Citi, Deutsche Bank, HSBC, JP Morgan y Banco Santander) recibieron órdenes por unos 22.000 millones de dólares, es decir más de tres veces superior a lo que terminó aceptando el Gobierno", expresó.
"Estamos muy contentos con el resultado de la emisión, ya que logramos bajar significativamente nuestro costo de financiamiento, aun enfrentando un escenario de tasas mucho más adverso que el año pasado, confirma la confianza de los inversores en la capacidad de este Gobierno de controlar la inflación e incentivar el crecimiento económico", afirmó el ministro de Finanzas.
La tasa promedio de la colocación fue de 6,3% comparada con una tasa promedio de 7,2% para la emisión realizada en abril de 2016, en la salida del default.
Los bonos a cinco años se colocaron a una tasa de 5,625% y se emitieron 3250 millones de dólares. Por su parte, la emisión de bonos a 10 años se realizó a una tasa de 7% y se colocaron 3750 millones de dólares.
El portal Research for Traders indicó que "el emisor soberano tomó unos US$ 7000 millones y retornará a los mercados en los próximos meses para tomar US$ 3000 millones en euros y francos suizos".
Al respecto, una fuente oficial confirmó que, más adelante, se buscarán tomar US$ 3000 millones en títulos denominados en otras monedas. "Caputo quiere que los nuevos bonos tengan un buen precio en el mercado secundario y por eso captó hoy US$ 7000 millones", indicó RFT.
Cabe recordar que el equipo de Finanzas realizó esta semana un road show por Londres, Los Ángeles, Boston y Nueva York antes de la colocación de ayer que, junto con el REPO (préstamo) acordado con un grupo de bancos por US$ 6000 millones, permitiría cubrir cerca del 65% del programa de deuda de este año. Los bancos mencionadosprestaron esos fondos a un plazo de 18 meses.
Según las estimaciones oficiales, este año habría que conseguir unos US$ 20.000 millones en el mercado para enfrentar los fuertes vencimientos del pasivo soberano, que bajan en forma contundente en 2018 y 2019.
Mauro Roca de Goldman Sachs, explicó desde Nueva York que "la emisión estuvo en línea con las expectativas que había; no tuvieron que hacer concesiones y con un monto no menor sobre la curva, lo cual refleja que hubo cierto apetito".
"Considerando que el contexto internacional ha cambiado en relación a abril pasado, es un resultado positivo. Y, con el Repo, ya cubre las necesidades de pago de la deuda del primer semestre, por un total de US$ 10.000 millones", detalló.
Sebastián Maril, de Research for Traders, dijo que "hay que recordar que en abril la Argentina deberá pagar el vencimiento del Bonar X por prácticamente la misma cantidad emitida hoy, motivo por el cual no habrá incremento de la deuda externa en esta ocasión".
"Se puede decir que el mercado sigue mostrando un fuerte interés por los bonos argentinos ya que esta ronda generó demanda por US$ 22.000 millones. Siempre es bueno dejar al mercado con ganas de más", expresó.
Juan Pablo Vera, de Tavelli & Asociados, sostuvo que "la demanda fue bastante interesante y no me parece mal salir al 7% un día antes de que asuma Trump con la gran incertidumbre que este cambio genera".
Sobre el recorrido que tendrá el precio de los bonos, dijo que "todo dependerá de la tasa de 10 años: si empieza a crecer nuevamente, habrá una importante venta en la curva larga".
En cuanto a la decisión oficial de tomar sólo US$ 7000 millones opinó que "deberían haber tomado el mayor monto posible por la incertidumbre de mañana en los Estados Unidos y los comentarios de la presidenta de la Reserva Federal por la suba de las tasas de interés".
"De todos modos -aclaró- Finanzas marcó un cronograma bastante claro y eso es positivo.Respecto del resto de la región, la Argentinadebería estar por debajo del 6%, pensando en su potencial. Por eso, hay margen para la compresión delspreadmás allá del corto plazo si se hacen las cosas bien".
Pablo Santiago, jefe de Research del banco Mariva, afirmó: "Me llamó la atención que hayan tomado US$ 7000 millones y no US$ 5000 millones, como se había anunciado originalmente, lo cual asegura mayores niveles para el Estado nacional, pero les quita espacio a las provincias y a las empresas".
En cuanto a la tasa, dijo que "se acomodó a los precios del mercado, bastante bien para lo que está el riesgo argentino actualmente".
Licitarán letras y bonos del tesoro
El Ministerio de Finanzas anunció anoche la licitación de dos Letras del Tesoro en dólares a un plazo de 77 y 168 días, con vencimiento el 17 de abril próximo y el 17 de julio próximo, respectivamente. La recepción de ofertas comenzará a las 10 del miércoles 25 de este mes y finalizará a las 15 del jueves 26. Adicionalmente, se ofrecerán Bonos del Tesoro a mediano plazo denominados en pesos, cuyas condiciones financieras y detalles de licitación serán informados en los próximos días. Para todos los instrumentos licitados, la suscripción podrá realizarse en pesos y en dólares. El tipo de cambio para la suscripción en pesos se informará el 25 de este mes, se informó.
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