Por Daniel Fernández Canedo - Sin sobresaltos, pero a ritmo sostenido, la economía argentina se fue redolarizando a lo largo del año pasado.

De manera simultánea, entraron dólares por el comercio exterior ( el superávit definitivo resultó de US$ 2.128 millones que en una porción fue a las reservas del Banco Central y que este, a su vez transformó en pesos.

Aquellos pesos que emitió el Central fueron atraídos a la vuelta de la esquina por las altas tasas de interés que el titular del Central, Federico Sturzenegger, mantuvo altas para darle un "sogazo" a la inflación y favorecer su descenso.

La fotografía de 2016 mostró al Banco Central vendiendo dólares y absorbiendo pesos en una película simultánea de "dolarización" de ahorristas y "pesificación" de otros que prefirieron apostar a tasas altas y a dólar quieto en lo que dejó buenas ganancias para esos jugadores.

Ese escenario tiene, entre otros componentes, el salto de los depósitos en dólares en los bancos que desde la caída del cepo a fines de 2015 pasaron de US$ 8.000 millones a US$ 22.600 millones.

Un informe de la consultora Quantum destaca que "entre fines de octubre y medidos de noviembre el aumento se acelera por el efecto del "blanqueo" que implicó una suba de US$ 8.000 millones".

Y dice que los préstamos en dólares crecieron 156%, pasando de "US$3.500 millones a US$ 9.100 millones".

Pero en tren de pasión por los dólares, el turismo sigue mostrando su cara más firme.

El déficit del turismo internacional, según un informe de Ecolatina, se convirtió en una de las principales fuentes de salida de divisas "entre 2012 y 2015: se fueron US$ 27.220 millones en el mercado formal. Y esta cifra supera, incluso. el rojo del sector energético que en ese período llegó a US$ 23.450 millones".

Y el informe concluyó que, incluso después de la devaluación de fines de 2015, el déficit del sector turismo consecuencia de la gran cantidad argentinos que salieron y los pocos extranjeros que entraron, rozó los US$ 8.000 millones el año pasado.

El caso paradigmático fue el de los viajes de compras a Chile. Cada avión a Santiago volvió con un promedio de 20 televisores de pantallas gigantes y los comerciantes esperan este año un aumento de 30% de los turistas-compradores argentinos.

Hay una pregunta sobre el tema que presenta una respuesta clara:¿el dólar de $16,24 es barato?. La clave está en los datos y un interrogante es si este escenario puede cambiar a corto plazo.

El Gobierno eligió un esquema que es financiar el déficit fiscal con endeudamiento externo.

Así, el año pasado el déficit giró en torno a $380.000 millones,buena parte del cual fue cubierto por la colocación de bonos en el exterior.

El ministro Luis Caputo fue al exterior, consiguió colocar bonos y trajo los dólares.

Fue al Banco Central e intentó cambiar esos dólares por pesos.

Pero como Federico Sturzenegger tiene una posición férrea respecto de la cantidad de pesos que hay que emitir, sólo aceptó tomar una parte de los dólares y le dio a cambios los pesos peso eso no le alcanzaba al entonces ministro de Hacienda, Alfonso Prat-Gay para pagar salarios, jubilaciones y demás gastos del estado que, como es obvio, se cancelan en pesos.

La película continuó con que Prat-Gay tuvo que decirle a Carlos Melconían ( ahora ex del Nación) que su banco se encargue de vender en el mercado los dólares de la deuda contraída.

Melconían vendió y así aumentó la oferta de divisas que permitió, entre otras cosas, la quietud del dólar y la continuidad del proceso de dolarización.

Otra pregunta relevante que anda dando vueltas es si la tendencia alatraso cambiario, tan propia del enamoramiento cíclico de los gobiernos argentinos, se mantendrá.

A poco de comenzar 2017 el panorama no presenta cambios para el corto plazo.

Es un año electoral, el Gobierno se adelantó a salir al mercado y consiguió US$ 7.000 millones antes de lo que podría ser una suba mayor de la tasa de interés en EE.UU. . Dijo que así consiguió "el 70% de los dólares que necesita para cerrar el año" con lo que le podría estar faltando conseguir otros US$6.000 millones.

Pero el déficit fiscal no cerraría si Caputo no consigue el equivalente a otros US$ 20.000 millones pero en pesos.

El punto es que si Hacienda sale a buscar pesos al mercado se debería restar al sector privado en el caso de que Sturzenegger se mantenga en su posición de no querer emitir másx de los necesario para apuntar a una inflación de 17% este año.

Entre los economistas hay quienes miran ahora a Javier González Fraga, flamante titular del Banco Nación y se preguntan si estará dispuesto a avanzar en un tema en el que Melconían se había opuesto que es pedirle al Central una flexibilización de las normas bancarias para acercarle más pesos al Tesoro y ayudarlo a cubrir el rojo fiscal.

Dólares no faltan, por ahora, y en un año electoral lo menos que querrá el Gobierno será tirantez cambiaria.

Como está planteado, el esquema tiende hacia un precio del dólar atrasado y con el proceso dolarizador actuando como trasfondo con un objetivo de "bajar el déficit fiscal con el correr de los años", según el decir del ministro Nicolás Dujovne.¿ Alcanzará para crecer?.