Por Mónica Fernández - El efecto vacaciones y aguinaldo ya se diluyó por completo de los bolsillos, y marzo es un mes recargado de cuentas para pagar. Sin embargo, para un grupo de empleados en relación de dependencia es tiempo de "bonus", de premios por los resultados conseguidos por su empresa o por su sector durante el ejercicio 2016.

"El pago de los bonos de este año para niveles profesionales y ejecutivos se está terminando de pagar durante marzo en su gran mayoría", arranca Valeria Bohórquez, directora de Career de Mercer para la Argentina, Uruguay y Paraguay y apunta que si bien los datos finales aún no están disponibles porque no se cerró el proceso, "las estimaciones muestran que cerca de 40% de las empresas pagarán el objetivo fijado, 15% por encima de ese target y un 35% por debajo. Un 10% no iba a recibir bono".

En términos concretos, es decir en dinero constante y sonante y siempre hablando del universo de empresas que tiene como política el pago de premios- los niveles gerenciales están recibiendo 1,5/ 2 salarios como "bono" y los gerentes senior y directores entre 3 y 4 sueldos, dependiendo de la industria en la que se desempeñan.

"Estos porcentajes están vinculados con los resultados de las compañías sobre todo en las posiciones altas de las organizaciones, cuyo componente de objetivos individuales es menor y mayor el del total de la empresa", dice Bohórquez y detalla que "2016 fue un año relativamente mejor para los bancos, el agro y algunos servicios y no tan bueno para el consumo masivo".

En promedio, y tomando como base la encuesta de salarios para grandes empresas de noviembre de 2016, el sueldo de un gerente senior para el cálculo del bonus ronda los $120.000; para un mánager $ 80.000 y para la punta de la pirámide, para los directores, el haber mensual sobre el que se multiplicará para determinar el "premio" era de $ 200.000.

Tomando como base los datos de Mercer, los gerentes, según posición y sector pueden llevarse un extra de entre $200.000 a $400.000 y un director, podría recibir más de $800.000 como premio. Una suma de dinero más que interesante y cuyo destino merece la pena ser analizado para que no se diluya sin haberlo invertido.

"Recibimos muchos clientes que nos consultan sobre cuáles pueden ser sus mejores estrategias de inversión una vez que cobran el bono. En ese sentido, podemos diferenciar al inversor joven del tradicional ( 50)", dice Pablo Castagna, director del segmento Individuos en Puente y detalla: "Es lógico que una parte de ese bono se utilice en gastos de ocio como puede ser viajes o algún gusto especial que se pueda dar cada ahorrista como reconocimiento a su esfuerzo durante el año, pero el resto se debería destinar a la inversión".

"El porcentaje especifico de ahorro dependerá del nivel de ingresos. Un individuo de altos ingresos que cubre todas sus necesidades, incluso las suntuarias, en general, destina el bonus a ahorro pleno. En el caso de un empleado de menor ingreso nominal, lo usa parcialmente para consumo (por ejemplo, bienes durables, viajes) y destina en promedio un 30% al ahorro de largo plazo", evalúa Paula Bujía, Head of Asset Management de Allaria Ledesma Fondos Administrados.

Ingreso por un lado, y edad por el otro. No es lo mismo el tratamiento que le da a su premio anual un sub45, que un empleado que pisa o supera los 50 años. "En el caso de las personas más jóvenes, el porcentaje de ahorro tiende a ser menor .Se trata de una generación que está más dispuesta a disfrutar y vivir el momento, por lo tanto creemos que en promedio se dentina a ahorro el 30%", evalúa Castagna y advierte que los mayores piensan mucho en el resguardo por alguna emergencia y en complementar su jubilación una vez que se retire. "Por lo tanto designa en promedio un 70% de lo ahorrado en su bono a inversiones conservadoras, donde la prioridad es mantener su capital e ir generando alguna renta sin correr riesgos".

La cartera de inversión que los especialistas recomiendan para esta masa de dinero extra, va desde las estrategias más conservadoras, hasta propuestas puntuales, con cierto riesgo, para "jugarse" una porción pequeña del ahorro en busca de rendimientos bien superadores. Esteban Pereiro González, gerente de Inversiones de HSBC Argentina, señala que si se opta por invertir en pesos la mejor opción sigue estando en las Lebacs más cortas (dentro del plazo 35 a 98 días). Los títulos ajustables por inflación (CER) nos parecen poco atractivos en este momento, más cuando algunos de los aumentos de servicios públicos anunciados recientemente al parecer se van a demorar o aplicar progresivamente en el tiempo.

La recomendación de Paula Bujía, de Allaria Fondos Administrados es ahorrar en pesos a corto plazo. "En los próximos meses no esperamos un movimiento significativo en el tipo de cambio con lo cual aconsejamos aprovechar las altas tasas de interés en moneda local. Recomendamos reducir exposición a Lebacs donde esperamos la tasa y stock sigan cayendo e invertir en instrumentos Badlar  spread en forma de fideicomisos u obligaciones negociables que rinden entre 24% y 26% anual". "Con este objetivo lanzamos un fondo de fideicomisos que permite exposición a estos instrumentos con una cartera diversificada y buena liquidez", señala la analista.

Para una inversión de más de seis meses "recomendamos tener algunos activos en dólares. Nos gustan los bonos provinciales dólar link o hard dólar de administraciones con buena situación fiscal como Córdoba, Buenos Aires y Mendoza que rinden anualmente entre 5% y 7.5% lo que supera en promedio 150 puntos básicos los bonos soberanos", aconseja Bujía y aporta un tip más: apostarle a la renta corporativa diversificando con activos locales y extranjeros: "En Allaria tendremos un fondo en dólares de Renta Fija, que invertirá en bonos corporativos de Latinoamérica mayormente Brasil, Perú, Colombia y México", aporta.

Pablo Castagna, de Puente, tiene su menú para los dueños de un bono anual: en el corto plazo, coincide con sus colegas, inversiones en pesos y para los que se animen a tomar algo más de riesgo recomienda destinar un 15% de la inversión a acciones, pensando a largo plazo con un horizonte mínimo de 2 años. "Vemos valor en sectores como el bancario, el vinculado a energía/gas y real estate en Argentina". Las elegidas: Banco Frances, YPF e IRSA.

Finalmente, para inversores que busquen una apuesta de largo pero sin asumir demasiado riesgo, la propuesta de Puente es renta fija pero bien diversificada entre bonos nacionales, internacionales y corporativos. "Hay rendimientos en bonos argentinos que van del 5% al 9% en dólares, como el Bono Soberano Argentina 2026 que rinde 6,70% , el Bono de Córdoba 2021 rinde 6% y de Buenos Aires 2024 7,25%. Finalmente, el título de Entre Ríos con vencimiento 2025 rinde 9% en dólares", enumera Castagna.

Guía básica del bono

Cómo es la política de remuneraciones de los niveles ejecutivos

¿Qué es?

El bono es un pago de una vez en el año altamente valorado por todos los niveles elegibles dentro de la organización. Para la compañía, es un instrumento para reforzar la cultura del desempeño y diferenciar la performance de los profesionales de acuerdo con los resultados obtenidos durante el último año.

¿Quiénes lo cobran?

Se trata de una remuneración extra que reciben los niveles gerenciales y directivos. En el caso de los ejecutivos fortalece en la capacidad de ahorro e inversión para el futuro, para construir un patrimonio más sólido. Para los profesionales más jóvenes representa la posibilidad de hacer un viaje o comenzar ahorrar.

¿Cuánto se paga?

En promedio, los niveles gerenciales están recibiendo entre 1,5 y 2 salarios extra en concepto de bono, mientras que en el caso de los directores el pago trepa a entre 3 y 4 sueldos, aunque todo depende de la industria. Actualmente, los sectores que tienen políticas de pago más agresivas de bonos son los bancos; esto es así desde hace varios años.