Por Javier Blanco - El
stock de depósitos a plazo fijo privados indexados se quintuplicó en los
últimos 45 días, en paralelo con las señales de aceleración que por entonces ya
mostraba la inflación.
El monto total de estas
colocaciones, que estaba por debajo de los $ 200 millones, saltó a casi 1000
millones en poco más de un mes. Y si bien implica apenas 0,2% del total
depositado en plazos fijos, lo que destaca es que mientras los indexados
treparon fuerte los depósitos a plazo tradicionales se mantuvieron planchados o
hasta cayeron en igual lapso.
El fenómeno es alentado por los propios bancos que necesitan
"calzar" la creciente demanda de créditos hipotecarios indexados con
ingresos que se ajusten por el mismo indexador para evitar posibles desequilibrios
en sus balances.
De allí que los más
interesados en captar o promocionar este tipo de colocaciones hayan sido
-precisamente- los bancos más activos en la oferta de hipotecarios, mientras el
resto se mantiene rezagado al punto de ni siquiera publicitarlos o permitir que
se constituyan por homebanking.
Fueron ellos los que, en los últimos meses, guiaron hacia este instrumento las
colocaciones de buena parte de los fondos comunes de inversión (FCI) en pesos
que administran o realizaron ofertas puntuales a otros inversores
institucionales (aseguradoras, colegios profesionales, etc) para
"tentarlos" a realizar este tipo depósitos. Esto explica, según
confiaron en distintas entidades, dos tercios de la expansión que tuvo en ese
lapso el stock.
Pero el resto de las
imposiciones son consecuencia de los desesperados intentos que algunos
ahorristas tradicionales realizan por dejar de resignar poder adquisitivo,
habida cuenta que la tasa de interés promedio que los bancos les pagan por un
plazo fijo tradicional (es del 16,5% nominal anual promedio por depósitos a 30
días menores a $ 100.000) volvió a ser fuertemente negativa, en términos
reales, en los últimos meses.
Los
Plazos Fijos Ajustables por Unidades de Valor Adquisitivo (UVA)son la única
variante que asegura al menos un empate con la inflación, ya que se indexan bis a biscon ella. Pero, a diferencia del plazo
fijo tradicional, se trata de imposiciones que se extienden a un mínimo de 6
meses.
El rebrote de la inflación,
que se sostendría en niveles elevados por unos meses más; junto a la baja en
las tasas que los bancos pagan por los plazos fijos tradicionales se combinaron
para que cada vez más inversores se animen a probar esta modalidad de ahorro
que "vegetaba" tras su relanzamiento hace un año.
"Se advierte una mayor
demanda de depósitos ajustables desde que se conoció, en marzo, el dato oficial
de inflación de febrero marcando un fuerte y algo inesperado salto", dice
Hernán Hirsch, de la consultora Fy E. "El apetito por estas colocaciones
apareció apenas el Indec sorprendió con el dato de febrero y cuando el mercado
tenía una especie de prevaiso sobre un trimestre caliente para la
inflación", coincide Amílcar Collante, del Centro de Estudios del Sur
(CeSur), en alusión a la advertencia al respecto que oportunamente había
lanzado el presidente del BCRA, Federico Sturzenegger.
Pero también advierte que el fenómeno podría estar confirmando que
una parte del mercado "no cree en el cumplimiento de la meta" del
BCRA "porque con una inflación de 6,1% acumulado en el primer trimestre
sólo esperarían un 10% para los 9 meses restantes. No creo que sea la cuenta
que hayan sacado", intuye.
El dinamismo de los PF
indexados empero aún no alcanza para cubrir las necesidades de los bancos
comprometidos con la reactivación hipotecaria, Según datos que divulgó ayer el
BCRA, durante marzo desembolsaron por este concepto "entre 50 y 70
millones de pesos" a diario mientras sólo le ingresaron unos $ 25 millones
por día como depósitos que tendrán el mismo indexador.
El Plazo Fijo UVA es
ajustable por el índice homónimo que publica a diario el BCRA y fue fijado ayer
en $ 18,38. El capital inicial invertido se divide según el UVA de la fecha de
constitución y, al vencimiento, se paga al depositante la cantidad de UVA que
haya adquirido por el valor actualizado del índice.La UVA se actualiza
siguiendo al índice Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER).
ABC Mercado de Cambios S.C. le acerca las noticias y novedades de mayor trascendencia relacionadas
con el comercio y operaciones cambiarias a través de una fuente
segura y confiable.
Recomendar
Imprimir
Nota:
Haga click sobre la noticia o novedad que desea ver