La continuidad de la política cambiaria será, de aquí en adelante, una responsabilidad compartida en el Gobierno, aunque la mayor parte del esfuerzo por mantener el dólar alto recaerá sobre el Tesoro. De esta manera, la cotización de la divisa tendrá fuerte dependencia de la capacidad de ahorro que logre la administración Kirchner para dedicar fondos genuinos a la intervención cambiaria y acumular caja para pagar las obligaciones de la deuda contraída.

La conclusión surgió de una reunión que mantuvo ayer la cúpula del BCRA con legisladores de las comisiones de Finanzas y Presupuesto de Diputados. El presidente del ente monetario, Martín Redrado, explicó que ya no están dadas las condiciones para que con el manejo de la política monetaria se puedan cumplir tres objetivos prioritarios para la política oficial: mantener un nivel alto del tipo de cambio, bajas las tasas de interés y la inflación controlada.

"En una economía normalizada, el manejo de cada una de estas variables compete a actores distintos", apuntó Redrado antes de mencionar la creciente intervención del Banco Nación en la plaza cambiaria con parte de los fondos originados por el superávit fiscal.

Lo hizo al término de una jornada en la que el Central no intervino, pese a que los exportadores liquidaron más de US$ 65,5 millones, lo que no deprimió el precio del dólar (subió a $ 2,94) porque la demanda privada se ha revitalizado en paralelo con la volatilidad que muestran los mercados internacionales después de que EE.UU. subió las tasas. "Eso es lo mismo que decir que el nivel del dólar ya no es su problema. Al menos, eso fue lo que interpreté", comentó un legislador no oficialista que participó del encuentro.

La reunión con los diputados sirvió para repasar los lineamientos generales de la política monetaria y revisar los instrumentos que tiene a disposición para combatir el brote inflacionario registrado en la primera parte del año. "Explicó que ya han retirado del mercado unos $ 2800 millones en tres meses, en línea con lo que se había estipulado en la pauta monetaria, y ratificó el programa vigente", dijo a LA NACION el presidente de la Comisión de Finanzas, Rodolfo Frigeri (PJ), que no especificó si eso supone confirmar la pauta que ubica la inflación de 2005 entre un 5 y un 8% y que hoy aparece como difícil de cumplir.

En la oportunidad, Redrado volvió a quitarle responsabilidad al BCRA en el rebrote inflacionario al indicar que "en economías emergentes el mecanismo de transmisión de emisión monetaria a economía real lleva de 9 a 12 meses", tras recordar que la mayor expansión aquí se registró en diciembre.

Por Javier Blanco