|
|
| Por la inflación, BCRA sube tasa a 25% |
| ABC Mercado de Cambios S.C. comunica sobre la fuente de la siguiente nota: |
| Texto informativo:
04/05 - 08:50 Ambito Financiero |
 Recomendar |
 Imprimir |
|
Por Ignacio Olivera Doll - Los datos de inflación
de abril, que empezaron a trazar las consultoras privadas por encima del 2%,
cayó en esta última semana como otra fría evidencia de que, por ahora, no hay
señales de que los precios estén bajo control. Y apuraron al presidente del
Banco Central, Federico Sturzenegger, a salir al mercado con todo el
"instrumental" que tiene a mano para endurecer su política monetaria,
retirar los excedentes de dinero y moderar las expectativas de inflación.
Ayer, el organismo volvió a subir la tasa de Lebac hasta un máximo del 25%
anual, con fuertes ventas de letras en el mercado secundario. "Parece que
está marcando el verdadero sendero de tasas de interés que quiere. Y de esta
manera se muestra decidido a subirla en las próximas jornadas hasta el 25,50%
anual a 7 días, el mismo nivel que tienen hoy los pases pasivos",
comentaron en una mesa de dinero. Los pases pasivos son los instrumentos que
usa el organismo para determinar su tasa de referencia de la economía, que actualmente
es del 26,25% y está definida por el "centro del corredor"; es decir,
la mediana entre el retorno de los pases activos (los que toman los bancos para
hacerse de liquidez) y el de los pasivos (los que utilizan para guardar su
liquidez).
La tasa de la Lebac quedó ayer en el 25%, sólo 50 puntos básicos por debajo de
la que tienen los "pases pasivos". El plan parece ser, como otra
veces, promover una migración de los inversores desde estos instrumentos, que
son a muy corto plazo, hacia las Lebac, que tienen vencimientos sensiblemente
más largos (mayores a los 28 días). Una maniobra que el Central identifica como
"desagote del canal de pases".
Los esfuerzos de la mesa chica de Sturzenegger están enfocados en llegar a las
elecciones con un índice de precios más a tono con las metas fijadas para este
año (de entre 12% y 17% anual). Hay cifras que generan mayor temor que otras:
los alimentos volvieron a subir en abril más del 2%, e indican que el efecto
que hoy se siente sobre la inflación no es sólo "tarifario". Para
mayo los economistas ya arriesgan una suba de precios cercana al 1,7% mensual.
Frente a esto, el Central debe implementar estrategias para elevar la tasa de
interés real de sus Lebac y pases y contraer la cantidad de dinero. Debe hacerlo,
curiosamente, en un momento en el que debe volcar pesos en la economía al
comprar dólares y girar adelantos transitorios al Tesoro. En lo que va del año
debió emitir $78.000 millones para adquirir algunas de las divisas que el
Gobierno obtuvo en sus colocaciones de deuda y otros $50.000 millones en
concepto de "adelantos transitorios", el mecanismo mediante el cual
asiste financieramente al Estado. Para contrarrestar semejante expansión, el
organismo contrajo casi $170.000 millones con colocaciones de pases y Lebac.
El dinero que circula en la economía (la llamada "base monetaria")
crece ahora cerca del 40% anual (o algo menos del 30%, si se descuentan los
efectos de la suba de encajes de 2016 y los billetes que acumulan forzosamente
las entidades). En la evolución de los indicadores de inflación se ve, tal como
reconoció en sus informes el Central, que desde febrero la suba de precios no
está explicada solamente por la suba de tarifas (el ajuste de precios
relativos), sino también por cuestiones monetarias (una política más laxa del
BCRA a partir de octubre de 2016).
|
 |
| ABC Mercado de Cambios S.C. le acerca las noticias y novedades de mayor trascendencia relacionadas
con el comercio y operaciones cambiarias a través de una fuente
segura y confiable. |
|
 Nota:
Haga click sobre la noticia o novedad que desea ver |
|
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
 |
|
|
|
