ASEGURAN QUE TOLERÓ MECANISMOS NO IGUALITARIOS ENTRE LOS INVERSORES

Ayer fue un día de intensas negociaciones para los bancos. Hoy presentarán una carta con alto contenido legal a la Comisión Nacional de Valores y estudian iniciar juicios al Merval.

• Economía salió a defender a la CNV y aseguró que no tiene competencia en el asunto

• En el mercado se menciona a Comafi, Deutsche, Mariva y Bansud como algunos de los afectados

Ya no sólo el Merval es centro de críticas por la decisión que tomó de dejar caer los contratos realizados en el mercado gris, sino que ahora también la Comisión Nacional de Valores (CNV) se ha convertido en foco de objeciones. Por lo menos, así lo piensa un grupo numeroso de bancos de capitales nacionales y extranjeros. Es más, hoy se lo hará saber a la CNV mediante una carta de alto contenido legal.

Ayer, los asesores legales de grandes entidades bancarias se dedicaron a analizar cuáles son los puntos negros que tiene la resolución por la cual el Merval dio de baja operaciones por más de $ 340 millones. Y, según trascendió, no sólo encontraron varios temas discutibles que pueden avalar acciones legales contra esa institución, sino que también decidieron arremeter contra el papel que tuvo, o no, la CNV el tema.

Bansud, Deutsche Bank, Mariva, Comafi, Francés, MBA Banco de Inversiones, forman parte del grupo de más de 15 entidades que mantuvieron largas reuniones con sus abogados en el día de ayer.

Según los afectados por la decisión del Merval, en los prospectos del canje, en los anexos del Decreto de la operación de diciembre pasado y en el mismo aviso que el Ministerio envió a la Bolsa porteña solicitando la cotización de los bonos, existe documentación que legalmente los favorece ya que, en esos textos, se deja entrever la probabilidad de demora en la entrega de los nuevos títulos. Situación que, afirman, el Merval no contempló.

Pero las responsabilidades, según algunos bancos, no terminan ahí. Se señaló que existe relativo consenso en que la CNV dejó coexistir normativas absolutamente asimétricas en un mercado muy voluminoso que actúa en forma conjunta con el exterior. Y precisamente esas asimetría entre los contratos del Merval, Mercado Abierto Electrónico (MAE) y los realizados por los miembros del Emerging Markets Trade Association (EMTA), terminaron generando el problema.

"Parece altamente cuestionable que la CNV haya tolerado, si así lo fuese, el mecanismo usado por el Merval, que no sólo fragmenta los mercados, sino que implica un tratamiento no igualitario entre los inversores", se afirmó desde un banco.

Sin embargo, ante el conflictivo escenario que existe, ayer a última hora el Ministerio de Economía salió a defender a la Comisión. "La CNV no intervino porque la Ley de Oferta Pública excluye su competencia cuando se trata de títulos públicos. Los mercados (MAE y Merval) son por ley entidades autorreguladas y en consecuencia se dan por sus propias reglas operativas o de modalidades de negocios en sus respectivas plazas", destacó una fuente.

Economía, además, enfatizó que los agentes MAE y Merval, en tanto profesionales, deberían haber estudiado las normas de funcionamiento de cada mercado y luego actuar. "La falta de conocimiento no es excusa", dijeron.

Para los bancos, si bien con la anulación de las operaciones han dejado de ganar plata, o directamente perdieron, los más importante no es el daño económico.

"Los bancos rechazamos la medida. Creemos que institucionalmente, sin importar que un banco pierda o gane, esta decisión daña la confiabilidad que necesitan los mercados para funcionar".

En tanto, los no afectados directamente por la normativa (aquellos que no operaron dentro de este mercado, o aún más se vieron favorecido por la anulación de la operación) también observan con preocupación el tema.

Algunos señalan que el Merval estuvo en lo correcto y la batería de comunicaciones que los rige así lo demuestran. "No rompió ningún contrato", se destacó. Pero hay quienes dijeron que la situación afecta la imagen de la institución, y afectará su flujo de operaciones.

Es más, según trascendió, hay algunos bancos extranjeros que están evaluando con sus casas matrices la posibilidad de mudar todas sus operaciones al MAE.