Por Florencia Donovan - El dólar escaló ayer de golpe 25 centavos a $ 17,39 en bancos y casas de cambio, en la misma rueda que el Banco Central (BCRA) subió un punto las tasas de sus letras, las Lebac, para poder renovar los más de $ 530.000 millones que le vencen hoy. Los movimientos bruscos parecen ser la norma del mercado en estas semanas y, afirman los operadores, en las que vendrán.

Las elecciones legislativas se han metido de lleno en las decisiones de los inversores. La prueba está en el comportamiento del resto de la región. En una jornada en la que las monedas de países socios y vecinos se apreciaron fuerte contra el dólar, el peso local corrió con velocidad en sentido contrario. "Lo que pasa acá es riesgo propio, es idiosincrático. A medida que salen las encuestas y mejoran las chances Cristina Kirchner, aumenta la dolarización. De corto, no la juega nadie ya", dijo el jefe de la mesa de un banco internacional, que pidió no ser identificado. "Además, las reformas estructurales tampoco llegan. Y hay gente saliendo de inversiones argentinas", explicó.

Con un volumen de operaciones por US$ 530 millones, el dólar escaló frente al peso por segunda jornada consecutiva: se operó a $ 17,20 en el segmento mayorista, donde se concentran los negocios de los grandes inversores y se define la tendencia para todas las pizarras al público, contra $ 16,95 de anteayer y $ 16,75 que había cerrado sólo el viernes pasado.

"No voy a especular por qué el dólar se mueve para un lado o para el otro. Pero la volatilidad es sana, es la que hace que se desacoplen los precios del movimiento del tipo de cambio", dijo simplemente el presidente del Banco Central, Federico Sturzenegger, al ser consultado al respecto por LA NACION, en el marco de la presentación de su Informe de Política Monetaria (IPOM). "Le permite al tipo de cambio cumplir con su rol de reasignar los recursos y absorber los shocks externos, si cuando el tipo de cambio se mueve, los precios no se mueven".

En la cotización del billete norteamericano influyó en gran medida también la mega licitación de letras del BCRA, la última previa a las elecciones primarias de agosto. Durante la rueda, muchos especulaban con que la autoridad monetaria iba a tener dificultades para renovar la totalidad de los vencimientos, con lo cual quedaría una gran cantidad de pesos que podría presionar sobre el tipo de cambio. Lo cual sucedió en parte. Las propuestas del mercado alcanzaron en la licitación de ayer $ 476.273 millones, y el Central adjudicó $ 467.623 millones, lo que implicó la renovación parcial del vencimiento, que era de $ 532.022 millones. Mientras que las tasas de corte se ubicaron en 26,5%, para la Lebac de 28 días; 26,20%, para la de 63 días; 26%, para la de 91 días; 25,65%, para la de 154 días; 25,45%, para la de 217 días, y 25,35% para la más larga, de 273 días.

En el BCRA, sin embargo, buscaron ayer bajarle el tono a la licitación de Lebac, que cada vez tiene un volumen de vencimientos más abultado. "El resultado de la licitación tiene contenido informacional cero", aseguró Sturzenegger a la prensa. "El Central va a expandir o contraer [la base monetaria] a una tasa de corte. Pero ya si la gente quiere tener más o menos Lebac puede tomar la decisión cada día, porque puede comprarlas en el mercado secundario. Ya no hace falta esperar a la licitación primaria", dijo.

Demián Reidel, director del BCRA, sumó al argumento de su jefe: "Tampoco es tan relevante desde el punto de vista de la tasa [que surja de la licitación primaria]. Porque la tasa está siempre cerca de la que se pauta en el mercado secundario", anticipó Reidel, durante la presentación del IPOM, horas antes de que se conociera el resultado de la licitación.

Pese a que ayer se liberaron al circuito $ 81.000 millones por las Lebac que no se renovaron, en lo que va del mes, el neto sigue siendo favorable al BCRA. La entidad contrajo $ 35.000 millones, gracias a que absorbió $ 116.000 millones vendiendo Lebac en el mercado secundario.

Al clima enrarecido por las elecciones, se sumó que en las mesas de los bancos generó ruido ayer una resolución de la Administración Federal de Ingresos Públicos (AFIP) con la que se reglamentó una norma de 2013, que grava con un 15% las ganancias obtenidas de la compraventa de títulos y valores por parte de inversores no residentes en el país.

Pocos tenían en la tarde de ayer una noción clara de hacia dónde apuntaba la norma, pero muchos la relacionaron con palabras del vicejefe de Gabinete, Mario Quintana, que sólo un día antes había hablado de gravar la renta financiera. Una amenaza histórica.