"En las PASO se vio una ratificación del principio del fin de la política vieja". Así lo afirmó el ministro de Finanzas, Luis Caputo, quien destacó que el resultado es una señal para los empresarios, porque "el mercado y la gente están acompañando" al Gobierno. En diálogo con la prensa, señaló que la tasa de financiamiento promedio de 2017 fue del 4,70%, pero advirtió que aún estamos 150 puntos básicos por encima de los niveles internacionales.

Periodista: ¿Qué expectativas tenían para las elecciones?

Luis Caputo: Teníamos la convicción de que iba a salir bien. Sabíamos que a nivel nacional veníamos muy bien y que en la provincia de Buenos Aires íbamos a obtener un buen resultado. El mercado esperaba a Cristina 3, 4 puntos arriba, pero nosotros esperábamos un número más acorde con el del domingo.

P.: ¿En qué aspectos se enfocará el ministerio para lo que resta del año?

L.C.: Estamos enfocados en el tema créditos, aunque en general se focaliza más sobre el financiamiento: Letes y demás. Este punto viene bien y el resultado en las elecciones nos beneficia aún más porque reduce la tasa de financiamiento, aumenta el apetito por el riesgo, pero sobre todo, favorece el desarrollo del mercado de capitales. Nuestro esfuerzo está puesto en expandir el crédito, empezando desde la banca pública. Por ejemplo, tenemos el boom de los créditos hipotecarios: tuvimos $5.000 millones en julio y probablemente lleguemos a $50.000 millones en 2017. Los créditos personales están creciendo al 40%. La expansión del mercado de capitales es clave y para la gente pasa desapercibido. En los países más normales, el crédito es el motor de crecimiento.

P.: ¿Había preocupación por el tema de las Lebac? ¿Y por las Letes?

L.C.: Con el tema de las Lebac, no había preocupación para el BCRA si Cristina ganaba. La probabilidad de que Cristina volviera era cero antes. Hubo un reacomodamiento de precios porque lo que era probabilidad cero dejó de ser cero, pero no fue alta. Pero si tenía chances de volver, en vez de tener 50 puntos básicos de agrandamiento de spread, hubiera tenido de 500. Con las Lebac no hubiese habido problema y con las Letes, menos. En la última operación buscamos u$s600 millones y tuvimos demanda por casi u$s1.400 millones. Estamos haciendo puro "roll-over".

P.: ¿Por qué no vendieron ustedes dólares en los últimos días? Se hubieran quedado con la ganancia.

L.C.: El Banco Central es el que decide. Nosotros acordamos venderle los dólares y en general no los vuelca al mercado, sacando la semana pasada, que salió a vender para contener la suba. Nosotros demandamos los pesos en función de las necesidades de caja y al final del día se los damos al BCRA, que es el que maneja dicha política. Si le parece que el dólar sube mucho, venderá, y si baja, comprará.

P.: ¿Apuntan a bajar rápidamente el costo promedio de financiamiento?

L.C.: Este año, la tasa neta promedio de financiamiento ha sido 4,70% en dólares. Nosotros estamos, ahora, a 150 puntos de la tasa promedio a nivel internacional. El objetivo siempre es seguir bajando el riesgo-país, pero para eso, la confianza y que el pueblo haya ratificado el rumbo son fundamentales. Justamente, el mercado celebró eso.

P.: Ya cruzaron el desierto.

L.C.: Se generó mucha incertidumbre en el último mes y medio. La votación es un "despiértense" para los empresarios argentinos. En líneas generales, siempre ven el vaso medio vacío. Piense que tuvimos 30 años del kirchnerismo en Santa Cruz, de Rodríguez Saá en San Luis, 20 de De La Sota en Córdoba, La Pampa otro tanto... En las PASO se vio una ratificación del principio del fin de la política vieja si se ratifica en octubre. Para los empresarios es una señal de que el mercado y la gente acompañan. La gente está diciendo: "Sigamos por este camino".

P.: ¿Imagina más empresas emitiendo deuda?

L.C.: Sí. Piense que en julio, el crédito al mercado de capitales creció en más de $30.000 millones, que no es poco. Súmele los créditos hipotecarios, prendarios personales... El aumento del crédito del último tiempo fue muy grande. Y los sectores que más se están beneficiando son los que están moviendo la economía: el agro, la construcción, autos y motos. El crédito es lo que está moviendo la economía, por eso el foco está ahí. Y por eso la banca pública está poniendo todos los cañones en ese sector.

P.: ¿En algún momento van a apurar la Ley del Mercado de Capitales? ¿O van a esperar a la renovación del Congreso?

L.C.: Eso ya está yendo para poselecciones de octubre. Puede ser en el último bimestre del año. Ahora vamos a regular a los agentes privados.

P.: Volviendo a emisiones de deuda... El bono a 100 años, ¿cómo surgió?

L.C.: En el momento teníamos la ventana para salir. Surgió de un par de bancos la idea de hacer un bono largo y nos pareció una buena opción. En general, tuvimos felicitaciones de todas partes del mundo; la controversia la generaron acá. Para este bono, lo que importa es la tasa. Como el futuro no lo conocemos, se mira el pasado. Y la tasa a la que salimos es más baja que la que utilizó Estados Unidos en los últimos 40 años.

P.: ¿Y cuánto tendrán que buscar en pesos?

L.C.: En el mercado local tenemos que salir por $3.500 millones.

P.: ¿Cómo está viendo el proceso de descenso de tasas?

L.C.: El rendimiento de las Lebac va a depender de si logramos reducir la tasa de inflación. Si Sturzenegger ve una menor tasa de inflación, va a reducir las tasas. En la medida en que no lo vea, no la va a reducir. Para el caso de nuestras tasas, seguirán bajando a medida que sigamos viendo confianza, que cumplamos con las metas fiscales y demás. Argentina sigue siendo la historia que más gusta de Latinoamérica sin ninguna duda.