Por Javier Blanco - Luego de dos días de operarse con marcadas bajas por el denominado "efecto PASO", el dólar se negoció en alza ayer en la plaza local confirmando la tendencia al rebote que había comenzado a insinuar al final de la rueda previa.

Así, su cotización, tras desplomarse casi 70 centavos como consecuencia del vuelco de expectativas, acumuló un reacomodamiento que promedia 21 centavos si se toma el punto de inflexión del mercado.

Ayer, la divisa, que venía de cerrar operándose para la venta a $ 17,07 y 17,35 en grandes negocios y al público respectivamente en la antevíspera, avanzó 0,8% promedio para quedar ahora a $ 17,21 y 17,47 en cada caso.

Los operadores consideran que el mercado busca un nuevo equilibrio, dado que los fundamentos bajo los que opera no se han modificado.

Refieren así a una oferta exportadora retraída, en parte por el comportamiento bajista que los precios de las commodities agrícolas tienen en la plaza internacional, y una demanda más activa relacionada con la recuperación de la tasa de actividad que exhibe la economía y el correlato que eso supone en las importaciones.

Distintas explicaciones

Lo que suele romper ese balance estructural negativo en la actualidad (y dio mayor volatilidad al mercado) son los vaivenes de oferta y demanda más relacionados con el flujo de capitales financieros o las colocaciones externas de deuda y su posterior conversión local a pesos.

Aun así algunos relacionaron el rebote con la liquidez sobrante de $ 100.000 millones (sumando la parcial renovación y los intereses) que dejó la licitación de Letras del BCRA. Empero, y tal como se preveía, ayer mismo la entidad monetaria volvió a esterilizar más de $ 36.000 millones entre pases pasivos ($ 21.000 millones) y nuevas ventas de Lebac en el mercado (otros $ 15.000 millones) y parte de lo no renovado en esos títulos corresponde a cobros que realizó la Anses por casi $ 15.000 millones para cumplir con los pagos previsionales de la denominada Reparación Histórica, por lo que la incidencia de esa posible demanda extra sería menor.