Las mejores perspectivas de crecimiento en EEUU frente a Japón y Europa, junto al progresivo incremento de los tipos de interés en el área dólar, han reforzado la evolución del billete estadounidense en el mercado de divisas, que toma posiciones ante las decisivas cifras sobre inversión extranjera en EEUU previstas para mañana.

Según dio a conocer ayer el Fondo Monetario Internacional (FMI), el crecimiento estimado de EEUU (dólar) para este año se situará en el 3,6%, frente a los "decepcionantes" 1,6% de Europa (zona euro) y 0,8% en Japón (área yen). Bajo este paraguas de mayor crecimiento, y el cambio de ciclo en los tipos de interés en EEUU, el dólar ha conseguido neutralizar temporalmente la continuada depreciación que vivía en los tres últimos años frente a euro o yen, entre otras.

2005, mejor año desde 2000
Con estos catalizadores por detrás del dólar, el euro cae un 0,74%, hasta 1,281 dólares, su nivel más alto desde el pasado mes de febrero, en tanto que la libra británica cede un 0,6%, hasta 1,881 unidades. El propio dólar se anota un 0,8%, hasta 108,1 yenes. Desde enero, la moneda nortamericana bate a las principales divisas del mercado con holgura: sube más del 5% frente el euro, el yen y las coronas sueca o danesa, y tan sólo cae un 3% y un 1,8%, respectivamente, frente al real brasileño o el won surcoreano.

Tipos de interés
"Las subidas de tipos de interés llevadas a cabo por la Fed limitan, en nuestra opinión, la potencial depreciación del dólar frente al euro. Insistimos en que la peor fase del ajuste del dólar frente al euro puede haberse visto y niveles situados en el rango 1,30-1,35 dólares [por euro] pueden representar una buena oportunidad de compra de dólares a medio plazo", asevera Sabadell Banca Privada en su informe mensual de mercados.

El Departamento de Comercio publicó el martes el mayor déficit comercial de la historia de EEUU, que en febrero se elevó hasta 61.000 millones de dólares. Y ello pese a que las exportaciones registraron también un récord, por primera vez por encima de 100.000 millones de dólares. Sin embargo, la fortaleza del consumo estadounidense disparó las importaciones por encima de 160.000 millones, alimentadas por la compra de crudo y productos textiles chinos.

Déficit vs financiación
"La sorprendente depreciación de la moneda única [el martes], que obligó a ajustes rápidos en las estrategias de especulación de los operadores, sólo se explica por la previsión del mercado de que los datos del déficit comercial estadounidense empujaran a la Reserva Federal a acelerar la subida de tipos", explica Gracia Bodelón, economista del bróker de divisas ACM-Refco.

En este sentido, la Fed estadounidense indicó el martes -en las actas de la reunión del 22 de marzo- que se encuentra preocupada por el crecimiento 'significativo' de la inflación en Estados Unidos. "Todo indica que este año los “fed funds” acabarán en el 3,75%", añade Bodelón. El pasado 22 de marzo, la Fed subió por séptima vez en menos de un año situando el precio del dinero en el 2,75%, todavía a 100 puntos básicos de los pronósticos para final de año.

Unos tipos de más altos en el dólar predisponen una mayor rentabilidad para la inversión en activos denominados en esa moneda. El mes pasado se conoció que el flujo de inversión extranjera en EEUU reflejó un saldo positivo de 91.478 millones de dólares en enero, la cifra más alta desde mayo de 2003. Mañana se conocerán los datos correspondientes al mes de febrero y el mercado -que espera un descenso hasta el entorno de los 65.000 millones- observará con atención estos datos.