Por Martín Kanenguiser - El Gobierno sólo tiene que captar US$ 2500 millones más para cerrar el programa financiero de este año y comenzar a diseñar la estrategia para los US$ 28.000 millones más amortizaciones que deberá conseguir en 2018.

Así lo indicaron a LA NACION calificadas fuentes del Ministerio de Finanzas, que indicaron que el plan financiero de este año se cerrará con bonos en euros o en francos suizos, descartando en principio volver a emitir en dólares en el mercado externo.

Entusiasmados por el clima que envuelve los bonos argentinos después de las PASO, en la cartera que conduce el ministro Luis Caputo creen que no tendrán ningún problema en cerrar en forma confortable el programa financiero y empezar a diseñar el programa del año próximo. En este sentido, todavía no hay una definición sobre si prefinanciarán parte de las necesidades del año próximo antes de fines de diciembre, dado que todo depende de las autorizaciones que tenga el Gobierno para emitir deuda.

En principio, juegan a favor de la estrategia oficial el reacomodamiento del dólar de los últimos tiempos -que está en línea con el tipo de cambio estimado en el presupuesto, de $ 17,92- y el agrado del mercado por el resultado de las elecciones primarias, en las que el Gobierno logró un buen resultado a nivel nacional y un resultado mejor que el esperado en Buenos Aires.

No está definida la fecha de salida a los mercados, y aunque septiembre podría ser una oportunidad, en Finanzas quieren ver si no se juntan demasiadas emisiones soberanas de los países emergentes. A la vez, analizan si es mejor salir antes o después de las elecciones de octubre, cuando se espera, a priori, que al Gobierno le vaya mejor que en las PASO, y eso mejoraría aún más el ánimo del mercado financiero.

Cronograma

Para el año próximo, el Gobierno debe captar unos US$ 18.000 millones para financiar el déficit y US$ 10.000 millones para el pago de intereses de la deuda. A eso se suman las amortizaciones.

El analista Federico Furiase, del estudio Bein, dijo a LA NACION que "al despejarse la incertidumbre política luego del resultado de las PASO, y con el escenario de liquidez global, se abre nuevamente una ventana de tiempo interesante para colocar deuda en los mercados, cerrar el programa financiero de este año y prefinanciar algo para 2018".

Según Furiase, "con respecto al programa financiero del año que viene, suponiendo el cumplimiento de la meta de déficit primario del 3,2% del PBI, el Tesoro tendría que ir a buscar al mercado en torno de US$ 20.000 millones, luego del financiamiento monetario proyectado y suponiendo el refinanciamiento de las Letes y los préstamos con organismos multilaterales y bilaterales".