Por
Pablo Fernández Blanco - Son socios en la exploración y producción de
hidrocarburos, pero también competidores en la venta de naftas y gasoil. Ese
último rol se acentuará en los próximos años.
En la tarde
madrileña del sábado pasado, un puñado de firmas cambió el mapa argentino de
los negocios. La familia Bulgheroni, la petrolera británica BP y la asiática
Cnooc acordaron la integración de sus activos en el país para crear PAEG, un
holding que tendrá una facturación anual estimada de US$ 7300 millones (unos $
118.000 millones al tipo de cambio del último día de 2016) y se convertirá en
una de las tres mayores empresas con actividad en el país, sólo por debajo de
YPF (el año pasado tuvo ingresos por $ 210.100 millones) y en una línea cercana
al Grupo Techint, que tiene ventas estimadas por US$ 15.200 millones a nivel
mundial (la empresa no desagrega las cifras correspondientes a la Argentina).
PAEG será el
resultado de la unión entre Pan American Energy (PAE), la segunda entre las
mayores petroleras del país, con actividad en el negocio de exploración y
producción de hidrocarburos, y Axion Energy, que participa en la refinación y
la venta de combustibles y pelea el segundo lugar en participación de mercado
con Shell.
PAE,
responsable del 20% de la oferta local de crudo y del 12,5% en el caso del gas,
pertenece a la británica BP, que tiene un 60%, y a Bridas Corporation, dueña
del restante 40 por ciento. En esa última compañía conviven en partes iguales
la familia Bulgheroni y Cnooc.
Pero Axion es sólo
de Bridas, algo que la familia Bulgheroni considera desde hace tiempo un pecado
original que data del momento en que la empresa le compró el negocio a la
norteamericana Exxon (dueña de la ex Esso), en 2012. Tanto Carlos (falleció el
año pasado) como Alejandro Bulgheroni creían que los británicos debían
acompañarlos en su expedición hacia el downstream.
La operación fue
anunciada ayer a todas las bolsas en las que tienen intereses las empresas y
vuelve las cosas al punto que deseaba la familia local hace cinco años. Eso se
debe a que la integración de activos dejará a BP con el 50% de la nueva
empresa, mientras que la otra mitad será de Bridas, donde seguirán conviviendo
los Bulgheroni y sus socios chinos.
Los planes de Axion
contemplan un aumento de 50% en su producción local de combustibles a partir de
2019, mediante una inversión de US$ 1500 millones en su refinería de Campana,
que tendrá capacidad para procesar unos 103.000 barriles diarios de crudo.
Axion tiene cinco
años. Y desde hace tiempo compite fuerte con YPF a través del precio. Las
pizarras de las estaciones con la bandera de la petrolera bajo control estatal,
que históricamente tuvo los valores más bajos del país, muestran hoy valores
idénticos a los de Axion en la ciudad de Buenos Aires.
En 2015, YPF tenía
casi un 58% del mercado argentino de nafta y gasoil; Shell, 16,8%, y Axion,
14,7%. En enero pasado, en tanto, esas cifras eran respectivamente 57,4%, 16,4%
y poco más de 15%. La intención de la nueva empresa es cambiar paulatinamente
esas cifras mediante la apertura de nuevas estaciones de servicio, por ejemplo
en autopistas, y la suma a su cartera de pequeños y medianos empresarios dueños
de bocas de expendio que hoy funcionan con otra marca.
El crecimiento en el
mercado de combustibles tiene lógica también para el negocio destinado a la
producción de hidrocarburos. Sucede que el tipo de crudo que produce
mayoritariamente PAE sufre una fuerte penalización cuando se exporta, por lo
que le resulta más conveniente volcarlo al mercado interno a través de Axion.
La conducción del
nuevo gigante quedará en manos de la familia argentina. Alejandro Bulgheroni
será el presidente de la empresa, mientras que su sobrino Marcos ocupará el
sillón del CEO.
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