La respuesta es sí. Prueba de ello es cómo las Lebac supieron ganarse un lugar entre sus preferencias, o la forma en que vienen creciendo los fondos comunes de inversión.  

Quienes se animan a un poco más, incorporan en sus carteras bonos y acciones. Y preguntan qué otro activo es merecedor de algunas fichas.

Desde la City hacen referencia a otras opciones, como por ejemplo las letes, a la que le suman otra que viene sumando adhesiones.

Se trata de las cauciones. En su definición más sencilla, son préstamos a muy corto plazo (7 y 90 días) que están garantizados por el Mercado de Valores. 

¿Son seguras? Sí. De hecho, desde que fueron creadas (1927) ha sido el único instrumento que no entró en default. 

Hay dos partes involucradas en esta operación: 

- El colocador, que aporta el efectivo y obtiene una tasa de interés al concluir el préstamo.

- El tomador, que recibe el dinero. Para ello, deja como garantía sus títulos. Cuando vence la caución, repaga el préstamo, más el interés correspondiente, y los recupera. 

De este modo, el primero (colocador) se hace de una renta que suele compararse con la de un plazo fijo a corto plazo.

En general, recurren a esta operatoria quienes necesitan efectivo rápido y no quieren desprenderse de sus títulos (bonos nacionales, provinciales, acciones).

Visto desde la otra vereda, las cauciones son un instrumento financiero muy atractivo para aquellas personas que cuentan con excedentes de liquidez.

En cuanto al volumen diario operado en la Bolsa de Comercio, supera holgadamente el monto negociado en el segmento de las acciones, de corto plazo.

Algo más que un plazo fijo
En la práctica, se trata de un préstamo con garantía que toman quienes necesitan dinero rápido. Aquellos que se lo conceden, realizan una suerte de depósito pero con ventajas adicionales, propias del mercado de capitales.

A las cauciones se las llama "plazo fijo bursátil", por no estar sometidas a las subas o bajas del mercado, a diferencia de lo que sucede con los bonos o las acciones.

Desde la City señalan a iProfesional que son la alternativa "perfecta" para empresas que, por su actividad o naturaleza, tienen excedentes de liquidez en determinados momentos del mes que no pueden canalizar en otros instrumentos financieros por la extensión de sus plazos. 

"El mercado de cauciones es muy líquido y, en general, es operado por particulares y empresas de perfil conservador", señalan desde Arpenta. 

Por el lado de quien toma los fondos, el beneficio es doble: la inmediatez de la operatoria, por un lado, y el no tener que desarmar su cartera de activos, por otro (deja algunos en garantía pero luego los recupera).

En cuanto al inversor -es decir el que presta- hay tres ventajas importantes: la rentabilidad, el bajo riesgo y la previsibilidad, ya que conoce de antemano el dinero que cobrará al vencimiento.

En cuanto al primer aspecto (rentabilidad), "surge de la diferencia entre el monto que aporta y el que recibe al concluir el plazo. Es decir, la tasa de interés preestablecida", afirman desde Portfolio Personal. 

En cuanto al segundo aspecto (bajo riesgo), si el tomador del dinero no paga se le liquidan las activos que dejó en caución.

Otras seis características de las cauciones
Desde la City, los operadores brindan mayores precisiones sobre las ventajas de este instrumento:

1. Menor riesgo: al estar garantizada por el Mercado de Valores, la operatoria carece de lo que se denomina "riesgo entidad". Funciona como una prenda o hipoteca, sólo que los títulos se transforman en efectivo en el acto. 

Si al fin del plazo acordado el préstamo no es reembolsado, los títulos se liquidan para el pago de la deuda. Si queda un saldo, se le restituye al dueño.

2. Plazos reducidos: al ser colocaciones que, en general, no superan los 30 días, los inversores no institucionales operan con gran agilidad. 

Llegado el caso, hasta aprovechan períodos de suba de tasas. Casi la totalidad del monto operado (80% al 90%) es pactado a 7 días. 

3. Tasas atractivas: esto aplica tanto para el tomador como para el colocador: el primero se financia a un costo menor respecto al de un banco.  El segundo logra un rendimiento que supera al de un plazo fijo.  

La tasa se pacta en el momento en que se cierra la obligación y es invariable. Se fija en función del "call" interbancario y del período de la transacción.

4. Forma de colocación: el inversor puede volcar sus fondos a "tasa de mercado" o a "tasa límite". 

De elegir esta última modalidad, la operación sólo se concertará cuando se pueda conseguir en plaza el rendimiento requerido por el cliente en la orden respectiva.

5. Montos mínimos: los expertos recomiendan incursionar en esta operatoria cuando los montos superen los $30.000, para así reducir el impacto de las comisiones. 

6. Tratamiento impositivo: su rendimiento está alcanzado por el Impuesto a las Ganancias, mientras que el monto invertido por personas físicas se ve afectado por Bienes Personales. 

¿Cómo se garantiza la operación?

A diferencia de una operación de pase, al precio de venta de contado de los valores objeto de la caución se le aplica un aforo (garantía), que es  determinado por el Mercado de Valores. 

El título queda "caucionado" en un porcentaje hasta cubrir la cantidad de dinero que debe representar. 

En otras palabras, una pequeña parte queda retenida como garantía hasta que concluya el acuerdo. 

El siguiente cuadro muestra esos porcentajes según bono o acción: