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El presidente del BCRA, Federico Sturzenegger, señaló
ayer que "en cuatro o cinco años", la inflación argentina "será
la de un país normal". "Con la inflación no hay que inventar, hay que
elegir el nivel de gradualidad con instrumentos que han funcionado en todos
lados. Por eso, acá no hay ninguna sorpresa, ninguna cosa especial que tenga la
Argentina", indicó. "Endurecimos de manera significativa la política
monetaria pero hay un proceso de crecimiento de la economía. Y no hay otra
manera de combatir la inflación sin política monetaria", resaltó al
disertar en la Bolsa de Comercio en un seminario de Bank Magazine.
Para el funcionario, "el desafío más grande en el proceso de
desinflación es el de las expectativas, para que ese proceso se haga sin ningún
estrés sobre el nivel de actividad". A su criterio, "las expectativas
de inflación están muy estables y consistentes la gente piensa que el proceso
sigue sólido". Sturzenegger explicó que "el combate a la inflación
tiene un componente de equidad distributiva", porque "la inflación es
un impuesto que pagan los individuos de menores recursos". En
consecuencia, sostuvo que "la lucha contra la inflación tiene que ser
fuerte, contundente, y no puede esperar", y subrayó que "no hay que
confundir la efectividad del instrumento con la gradualidad del mismo".
"Elegimos gradualismo de política monetaria, porque sabíamos que iba a
haber gradualismo fiscal", afirmó. Ante el anclaje de las expectativas de
inflación, remarcó que la demanda de crédito está creciendo a un ritmo entre el
40% y el 70% anual, aún con tasa en torno al 28% debido a que "hay mayor
certidumbre", tanto de quienes toman como de quienes otorgan
financiamiento. El funcionario precisó que "la política de liquidez
restrictiva y ajuste en la tasa de interés" fueron determinantes en la
baja de la inflación experimentada este año, que cerrará en torno del 24%,
frente al 41% de 2016. Precisó que "los créditos hipotecarios están
creciendo en un 70% interanual, los prendarios en un 60%; a las empresas en
dólares, un 60%, y en pesos, un 40%".
Respecto a las Lebac dijo que "están garantizadas" con las reservas
internacionales que actualmente se ubican en un nivel cercano al récord y
señaló que dichos activos le dan al BCRA una ganancia que está casi en sintonía
con lo que debe pagar por las Lebac a sus tenedores. Destacó que "gran
parte del stock de Lebac es consecuencia de haber comprado dólares que luego
tiene que esterilizarlos con Lebac". Precisó que compró u$s30.000 millones
durante su gestión, mientras que Perú compró u$s70.000 millones, Sudáfrica,
u$s120.000 millones, México, u$s200.000 millones y Brasil, u$s300.000 millones.
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