El rendimiento esperado de las
Lebac en dólares y en pesos ajustados por inflación trepa a más del 10%
anualizado, luego de que se dieran a conocer los datos del REM de diciembre.
Así lo afirmó la consultora Quantum Finanzas, al destacar que el retorno de las
Letras que ofrece el Banco Central "se ubica en máximos del 2017".
Estos títulos rinden en torno al 29,5%, dependiendo del plazo, de modo que las
"tasas se sitúan por sobre las expectativas de devaluación del tipo de
cambio que releva el BCRA, a excepción de las Lebac de menor plazo".
Según la consultora del ex-secretario de Finanzas, Daniel Marx, el rendimiento
esperado anualizado en dólares utilizando como supuesto las expectativas del
REM-, es cercano al 11% para los plazos más largos de las Letras -a partir de
mayo-. Para el plazo de 28 días, en cambio, se registra un rendimiento
anualizado negativo, de -2,38% en dólares, mientras que entre febrero y abril
se esperan retornos entre el 4,11% y el 8,09%, aproximadamente. Además, destacó
que las expectativas del rendimiento por sobre el 10% anualizado se deben en
gran parte a "la postura monetaria contractiva del BCRA, que sigue
sosteniendo las expectativas".
Luego de encontrar ciertas complicaciones para bajar la inflación núcleo, el
Banco Central decidió elevar la tasa de política monetaria en 250 puntos
básicos en tres semanas al 28,75% y lo mismo hizo con la tasa de las Lebac.
Además, se espera que en la próxima licitación se mantengan en niveles
similares debido a que se espera un dato de inflación elevado para diciembre
por la suba del personal doméstico, de las prepagas y de las tarifas, al tiempo
que se busca cumplir con la meta de 2018, que es de un incremento del 10% con
un margen de error de dos puntos porcentuales.
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