La actividad manufacturera muestra una recuperación sostenida en el conjunto de las ramas industriales, aunque es bastante heterogénea por sectores. Los principales motores del crecimiento industrial son la actividad de la construcción, el sector automotriz y la metalmecánica, traccionando la producción de cemento, acero, aluminio y otros metales básicos.

No obstante, se estima que la reactivación que se dio hasta octubre podría sufrir una desaceleración en el último bimestre del año, en parte por una base de comparación más elevada, pero también por algunos rubros alimenticios como molienda de soja, que hoy retienen la producción a la espera de mejores precios a partir de enero, cuando comience a aplicarse el esquema de baja gradual de retenciones al complejo sojero.

Entre los sectores con desempeño negativo se cuentan textil, papel y cartón y algunas ramas alimenticias. Sin embargo, esto es contrarrestado por la recuperación de las exportaciones a Brasil, que en octubre se acercaron a los u$s 900 millones y registraron un incremento superior al 14% interanual.

El horizonte

"Hoy los drivers de la industria son la construcción y el hecho que Brasil empiece a recuperarse, algo que siempre es bueno, porque esto supone más exportaciones y además menos importaciones", señala Pablo Dragún, coordinador del Centro de Estudios de la UIA.

Para 2018 el crecimiento industrial depende de cómo traccione la obra pública, un impulsor clave durante todo este año, y también qué pase con el consumo interno, destacó Dragún, al tiempo que recuerda el impacto negativo que tienen las tasas de interés en el sector productivo.

En ese sentido se manifiestó Orlando Ferreres, titular de la consultora OJF & Asociados, para quien "la tasa de interés debería ser más baja" y además "no hay tanto crédito para el consumo". Adelanta que en noviembre y diciembre el crecimiento de la producción indusrial va a ser algo menor porque se compara con un período en que ya había empezado la reactivación. Sobre los desafíos de la industria a corto plazo, Ferreres destacó que a la industria le falta "que haya más confianza" y que "crezca la inversión, que hoy está en 19%".

Para Franco Roland, analista sectorial de Abeceb, la industria "continúa en fase de expansión pero la gran duda tiene que ver con la difusión". Si bien la consultora mantiene su proyección de crecimiento industrial en el 2,5%, Roland reconoce que esto "está desafiado" por un ritmo de crecimiento más bajo en algunas ramas en noviembre y diciembre.

"Construcción, Brasil y consumo interno son los motores de la producción industrial", apunta Lorenzo Sigaut Gravina, economista jefe de Ecolatina, y pone las fichas en los proyectos de infraestructura con el modelo Participación Público Privada (PPP). Dice que este año la industria crecerá 2% y 2,5% en 2018, pero aún así va "a estar por debajo de 2015".