ES LA OCTAVA ALZA CONSECUTIVA DESDE JUNIO DE 2004, CUANDO EL INTERÉS ERA DEL 1%

Greenspan confía en poder mantener a raya la inflación sin por eso ralentizar la expansión de la economía. Para fin de año, el mercado proyecta un nivel de tasa en torno al 4%.

Ocurrió lo que se esperaba: la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) volvió a subir la tasa de referencia, aunque sólo un cuarto de punto, hasta 3%, y reconfirmó su intención de continuar con las alzas a un ritmo moderado, de modo de prevenir una mayor inflación. Confirmadas las expectativas previas, los mercados apenas se movieron en reacción a esta nueva alza, la octava consecutiva desde junio pasado.

"Las presiones inflacionarias han aumentado en los últimos meses y la capacidad de fijación de precios se ha hecho más evidente", dijo el Comité Federal de Mercado Abierto después de haberse reunido ayer en Washington.

"Los datos recientes indican que el sólido ritmo de crecimiento del gasto se ha desacelerado un poco, en parte como respuesta a los anteriores aumentos en los precios de los combustibles", añadió el comité.

La economía de EE.UU. ha crecido en forma constante tras una recesión breve en el 2001, pero el ritmo se ha moderado debido al impacto del mayor costo de la energía. En el primer trimestre de este año, la expansión del Producto Interno Bruto (PIB) se desaceleró a un 3,1% anual, desde el 3,8% del último trimestre del año pasado.

Por otro lado, el índice de precios del gasto de consumo personal, excluidos los alimentos y la energía, subió a una tasa anual de 2,2% en el primer trimestre, su ritmo más rápido desde fines del 2001.

La decisión de continuar lo que la Fed llama un ritmo "moderado" en las alzas indica que los miembros confían en que pueden contener la inflación mediante un aumento gradual del costo de los créditos, sin causar una mayor ralentización en la economía más grande del mundo.

"Están en algo así como una encrucijada, porque ha habido ciertos indicios de inflación y ciertos indicios de flaqueza", dijo Robert McTeer, ex presidente del Banco de la Reserva Federal de Dallas, Texas, en una entrevista.

Este nuevo aumento sitúa la tasa de préstamos interbancarios de 24 horas en su mayor nivel desde poco después de los ataques terroristas de septiembre del 2001. La Fed comenzó a subir gradualmente las tasas de interés en junio, cuando la tasa de fondos federales estaba a 1%, su nivel más bajo desde 1958.

Los economistas aseguran que un nivel neutral para la tasa de fondos federales, que no provoque ni una desaceleración económica ni una mayor inflación, estaría entre 3% y 5%, pero la Fed no ha querido ser específica sobre el asunto.

Ya que faltan cinco reuniones más este año, la tasas podrían llegar a un nivel de 4%, siempre que en uno de esos encuentros la Fed se abstenga de aplicar un alza.

Repercusiones

En un raro incidente, la Fed anunció casi dos horas después de emitir su comunicado que accidentalmente había omitido una frase en la que señalaba que las expectativas de inflación a largo plazo estaban "bien contenidas".

Algunos economistas habían considerado que, sin ese comentario, el banco central estaba destacando en su comunicado inicial una mayor preocupación por las alzas de los precios. La omisión provocó que los precios de los bonos bajaran, pero luego subieron al divulgarse la corrección.

Las bolsas de Wall Street cerraron con una mínima tendencia alcista al conocerse la decisión. El Dow Jones de Industriales subió 0,05% y el índice del mercado tecnológico Nasdaq, 0,23%. El dólar dejó atrás sus mínimos matutinos para quedar virtualmente plano frente al euro. Al cierre de los mercados, la moneda estadounidense se cotizaba a 0,7761 euros.