NACIÓN, PROVINCIA, HIPOTECARIO Y GALICIA, LOS QUE MÁS PAGARON

La cifra total incluye los pagos adelantados por licitación en abril, la cuota del matching del mes de mayo y cancelaciones directas anticipadas de dos entidades.

Las entidades financieras cancelaron ayer préstamos con el Banco Central (BCRA) por $ 652,4 millones y, de esta forma, no sólo redujeron su endeudamiento con la autoridad monetaria a un total de $ 16.847,3 millones, sino que la asistieron en su batalla por controlar la inflación.
Según informó el BCRA en un comunicado, las entidades del sistema abonaron un total de $ 152,4 millones como parte de la cuota correspondiente a mayo del mecanismo de pago de redescuentos conocido como "matching"; $ 259,2 millones, a través de la licitación efectuada el 22 de abril pasado; y $ 240,8 millones producto de las cancelaciones anticipadas realizadas por dos entidades financieras en la última semana: el Banco Hipotecario y el Nuevo Banco Bisel.
Como consecuencia, el número de bancos que aún tienen créditos pendientes con el Central y que están adheridos al esquema de matching se redujo a doce, contra 23 que había a fines de 2004.
Según los datos del BCRA, cerca del 90% del total de redescuentos remanentes quedaría en manos del Nación, el Provincia, el Galicia y el Francés. La mayor parte de estas instituciones, no obstante, ya efectuaron algún pago adicional en concepto de cancelaciones anticipadas o en alguna de las tres licitaciones realizadas en lo que va de 2005.
En mayo, de hecho, los bancos que más fondos le transfirieron a la autoridad monetaria para la cancelación de redescuentos fueron el Provincia, que pagó más de $ 335,17 millones; el Hipotecario, $233,48 millones; el Nación, $ 55,91 millones; el Galicia, $ 47,19 millones; y el Nuevo Banco del Chaco, que giró $ 31, 08 millones.

Estrategia

Al igual que las Lebac o los pases, para el Central, los redescuentos son una herramienta adicional de política monetaria, ya que le permiten esterilizar parte de los pesos que hay en exceso en el mercado y, de esta forma, reducir la presión que pueden ejercer las variables monetarias sobre la inflación.
Precisamente fue para absorber los billetes que había liberado en diciembre pasado con sus intervenciones récord en el mercado de compra-venta de dólares, que la entidad que preside Martín Redrado optó por empezar con el esquema de licitaciones de redescuentos a comienzos de año. En sus tres subastas hasta la fecha, el BCRA absorbió mediante este mecanismo más de $ 1.137,1 millones.

Incentivos

Más allá de su utilización como instrumento de política monetaria, para el Central y para los bancos, existen muchos otros alicientes para seguir con ampliando en los próximos meses este esquema de cancelación anticipada de redescuentos.
Por una parte, para el BCRA, reducir el saldo de crédito que mantiene con el sistema financiero se traduce mejora su calidad patrimonial, mientras que para las entidades bancarias, implica deshacerse de un pasivo que les resulta caro con respecto a otros tipos de financiamiento que hoy pueden obtener con facilidad en el mercado, como son los depósitos del público.
A los bancos, además, les permite aspirar a una mejora calificación crediticia, que les abrirá las puertas para acceder a otras formas de financiamiento también menos costosas que la del Central. Esta mejora en el costo de fondeo, según destaca el BCRA en el comunicado, finalmente tendría un impacto positivo sobre el crédito.