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| ANSES habilitaría más préstamos a privados |
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15/01 - 08:36 Ambito Financiero |
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Por Carlos Burgueño
- El Gobierno avanzará durante este año en el financiamiento de proyectos de
infraestructura y en colocaciones financieras para privados, a partir del dinero
que maneja la Administración Nacional de la Seguridad Social (ANSES) a través
del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS). La búsqueda del oficialismo
apunta a que proyectos privados vinculados con infraestructura de servicios
públicos, viviendas (construcción o créditos), inversión con potencialidades de
alto valor exportador y otros proyectos que debería analizar el organismo que
maneja Emilio Basavilbaso puedan recibir fondos de financiamiento desde el
organismo, con una tasa de interés algo más baja que el valor de mercado y con
proyectos de largo plazo. En todos los casos se trataría, promete el
oficialismo, de operaciones en las que la rentabilidad sea segura, que estén
detrás empresas privadas de reconocida trayectoria y que se trate de proyectos
que tengan que ver con el desarrollo de la economía local.
La habilitación para poder avanzar en este financiamiento se abrió a partir del
artículo 154 referido al ANSES en el último DNU generalista publicado la semana
pasada por el Gobierno y que autoriza al FGS a Fondo de Garantía de
Sustentabilidad (FGS) del ANSES a realizar operaciones financieras como la
creación de fideicomisos. Textualmente, se autoriza "a la ANSES a
constituir y/o estructurar fideicomisos, financieros o no, alquiler o prestar
títulos y acciones y, en general, a realizar toda otra operación propia de los
mercados financieros y bursátiles permitidas por las autoridades regulatorias
(...)" con el "objetivo de esta modificación es que el FGS pueda
invertir el dinero del sistema previsional con la mayor eficacia posible",
y asegurando que "se cumplirá su fin social". El principal
instrumento avalado por el decreto es la creación de fideicomisos financieros,
además de la posibilidad de prestar títulos públicos y otras colocaciones en
poder del ANSES, para conseguir dinero para que luego se deriven en créditos a
tasa más baja que la que las compañías o los proyectos podrían conseguir en el
mercado, pero que garanticen la rentabilidad del FGS.
El avance del decreto es la mayor apertura de financiamiento en pesos para el
sector empresario más allá del financiero y, se espera, podría multiplicar el
dinero al que podrían acceder las compañías privadas para proyectos de
infraestructura. En total, y según el último informe del ANSES (correspondiente
al tercer trimestre de 2017), el fondo maneja unos u$s62.906 millones, con una
variación en los primeros nueve meses del año (últimos datos actualizados) del
13,9%. Fuentes oficiales hablan que para diciembre de 2017 el FGS ya manejaba
más de 65.000 millones de dólares, provenientes de los aportes de los
trabajadores argentinos y de la alta rentabilidad financiera que el fondo
obtuvo durante el ejercicio pasado. Hasta ahora el FGS podía invertir en el
mercado financiero en general, con colocaciones en títulos públicos nacionales
en un 55,4%, acciones de empresas privadas en un 18,5%, proyectos productivos
8,5%, préstamos a provincias 3,9% y títulos estatales en un 3,7%.
La posibilidad de ampliar el abanico de posibilidades de financiación del FGS
habilitado por el DNU lanzado la semana pasada por el Gobierno, tendrá ahora
que ser reglamentado a través de resoluciones generales de la ANSES para saber
el alcance exacto de la medida. Especialmente en cuanto a los requisitos de los
proyectos que podrían recibir este financiamiento, como se habilitarán los
fideicomisos y la manera en que se estabilizarán los intereses de los créditos
y la fórmula de pago de los mismos. Si bien los privados aplauden la medida,
muchos son prudentes. Por un lado esperan a conocer la "letra chica"
de la reglamentación. Algunos estiman que la norma debería haber tenido una
cláusula clave en el DNU. Es la que debería prohibir que se repita la
experiencia de 2008, cuando a través de la estatización de las AFJP, el kirchnerismo
tomó acciones de empresas privadas que estaban en poder de las administradoras
de pensión y las incorporó al FGS. En un primer momento se prometió que estas
acciones serían ofrecidas a los accionistas privados para su recompra o
eventualmente, lanzadas al mercado para aumentar los ingresos de la ANSES.
Finalmente nada de esto sucedió y en los últimos años del kirchnerismo los
directorios de las empresas que terminaron con acciones en poder del estado se
plagaron de representantes políticos del anterior Gobierno, una experiencia que
los privados no quieren volver a experimentar. Legalmente no hay garantías de
que esto no suceda con la nueva norma ya que al ser un DNU una ley podría darla
de baja y eventualmente repetirse la experiencia de la reestatización de las
AFJP durante el kirchnerismo. La salvedad sería la creación de fideicomisos,
donde el ANSES sería parte accionaria en sociedad con las compañías
involucradas en el proyecto.
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