|
|
| Mercado espera recorte de la tasa de hasta 0,75% |
| ABC Mercado de Cambios S.C. comunica sobre la fuente de la siguiente nota: |
| Texto informativo:
22/01 - 06:05 Ambito Financiero |
 Recomendar |
 Imprimir |
|
Por
Jorge Herrera - Mañana vuelve a reunirse el Comité de Política Monetaria del
BCRA bajo la expectativa de todo el mercado de si verá, luego del gesto
realizado en la primera reunión del año (en la cual bajó 75 puntos la tasa de
referencia a 28%), una profundización de las recalibradas relaciones carnales
con el Gobierno. Dicho en buen romance: si convalidará lo que está haciendo en
el mercado secundario de Lebac y con las nuevas Leliq, bajando así otros
escalones la tasa de Política Monetaria.
Podría resumirse el clima imperante en el mercado en una grieta entre los
"carry-traderistas" y los "conversos". De un lado, los más
ortodoxos advierten que no hay demasiadas señales de la macro, menos aún de los
datos inflacionarios, como para que el BCRA intensifique los recortes de la
tasa de referencia. Que lo visto quince días atrás fue prueba cabal de que el
gradualismo monetario sigue vivo. Al respecto, se pone el acento en que por
estos meses está por venir lo peor en materia inflacionaria, por lo menos, en
el corto plazo. Lo cual es clave de cara a las próximas rondas paritarias.En la
otra vereda, los que apuestan al dólar. Lo cierto es que entre uno y otros,
nadie se arriesga a pronosticar un ajuste mayor a 50 o 75 puntos, o sea llevar
la tasa de referencia a niveles de 27,50% a 27,25%. Más, sería por demás
arriesgado, no solo en términos de señal para el mercado.
Al respecto los economistas del Banco Ciudad advierten que "de cara a los
próximos meses, el último REM anticipa una suba en torno del 6,13% acumulado
para el primer cuatrimestre (con un promedio de 1,5% mensual), aunque las
previsiones podrían moverse al alza en el próximo relevamiento ante los últimos
anuncios de aumentos en transporte y las actualizaciones remanentes en tarifas
de servicios básicos". A lo que se suman otros incrementos previstos como
prepagas (febrero), la educación por estacionalidad aumentará en marzo y una
suba anticipada de gas (abril). Más todo lo de enero: aumento de combustibles,
probable impacto del salto del tipo de cambio de los últimos días de diciembre
y efectos de segunda ronda por los aumentos aplicados en las tarifas de
diciembre. "Todo ello le pone un piso elevado a la inflación del primer
cuatrimestre aunque es de esperar que esta tienda a moderarse en los meses
subsiguientes", reconoce el Ciudad.
Otros quizás más optimistas como los analistas de Balanz Capital apuestan a que
considerando que "el Gobierno busca de manera sigilosa estimular un
aumento de la inversión (para compensar la caída del consumo) y para lo cual
necesita que la especulación financiera se vuelva menos atractiva, y las
empresas deben sentir que los costos salariales en dólares se tornan más
competitivos. Por esta razón, no creemos que el carry-trade sin cobertura sea
una apuesta segura".
Por lo pronto, lo actuado en el mercado secundario de Lebac, en las últimas
jornadas la tasa más corta cerró apenas por debajo del 27% (a 26,95%)
implicando un recorte de más de 30 puntos sobre el cierre de la semana pasada.
Además el nuevo instrumento del BCRA, las Letras de liquidez (Leliq), que
además de reemplazar a las operaciones de pase, se perfila a reemplazar al
centro del corredor de pases (que en estos días operó por debajo del 27%, otro
tanto pasó con el call money). Visto además cómo viene la expansión monetaria
en el mes, no se vislumbra demasiada generosidad del BCRA. La prudencia
caracterizó a la cúpula del BCRA desde su advenimiento. ¿Por qué cambiar, si
cuando lo hizo erró?
|
 |
| ABC Mercado de Cambios S.C. le acerca las noticias y novedades de mayor trascendencia relacionadas
con el comercio y operaciones cambiarias a través de una fuente
segura y confiable. |
|
 Nota:
Haga click sobre la noticia o novedad que desea ver |
|
1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
 |
|
|
|
