LOS
DATOS SURGEN DEL CRUCE DE LA INFORMACIÓN DEL BCRA, CON LA AFIP Y LA ENCUESTA DE
HOGARES - El año pasado hubo un récord de compras netas de moneda extranjera. Al
respecto resulta interesante analizar quiénes son y cómo se comportan los que
operaron en el mercado cambiario. Un aporte al debate sociológico.
Durante 2017, 3,5 millones de personas compraron moneda extranjera en billetes a través
del mercado de cambios por u$s24.400 millones y 1,7 millones de
personas cambiaron moneda extranjera en billetes por pesos por un total
de u$s5.900 millones. "Mediante el cruce de las bases del Padrón AFIP y
del Régimen Informativo de Operaciones de Cambio (RIOC) disponible en el
BCRA, hemos obtenido una nueva apertura de los datos de compra y venta
de billetes de personas por género y edad", señalan los economistas del
BCRA, Max Davidson y Guillermo Trimarco en el blog del organismo.
A
continuación se presentan las principales conclusiones del cruce de
datos que brinda una radiografía de los que compran y venden moneda
extranjera en el mercado local.
Del análisis de la Encuesta
Permanente de Hogares ("EPH") de INDEC del segundo y tercer trimestre de
2017, surge que las mujeres percibieron ingresos en estos períodos por
su actividad principal inferiores a los de los hombres. La brecha de
ingresos observada entre ambos géneros durante el tercer trimestre de
2017 ronda un 25% de los ingresos de los hombres, dependiendo, entre
otras cosas, del nivel de calificación (a menor nivel de calificación
mayor es la brecha). Asimismo, existen alrededor de 20 puntos
porcentuales de diferencia entre las tasas de actividad por género
(alrededor del 70% en hombres y 50% en mujeres), sumado a que la tasa de
desocupación alcanzó 9,5% en las mujeres, por encima del 7,3% de los
hombres.
La pregunta que surge entonces es: ¿tiene este escenario
su correlato en el Mercado de Cambios? Si bien el análisis del
comportamiento a través del mercado no es el enfoque tradicional desde
el cual se aborda la cuestión, toma relevancia si consideramos que toda
compra/venta de moneda extranjera, ya sea con fines especulativos o de
cobertura, por contextos devaluatorios o de inflación, es en realidad
una operación de venta/compra de pesos. Es lógico entonces pensar que
una diferencia de ingresos entre hombres y mujeres tenga impacto en la
conducta de ahorro e inversión de los agentes.
Durante 2017 el
total de compras netas de billetes en moneda extranjera realizadas por
hombres superaron en el 59% al total neto concertado por mujeres. Esto
se explica no sólo por una mayor cantidad de hombres operando, sino que
también los hombres que operaron compraron, en promedio neto, más moneda
extranjera que las mujeres.
De los 4,2 millones de personas que
compraron y/o vendieron billetes en moneda extranjera en 2017, un 54%
fueron hombres (2,3 millones) y un 46% fueron mujeres (1,9 millones). Es
decir, un 16% más cantidad de hombres que de mujeres. Asimismo, se
puede observar que las diferencias en la cantidad de operadores por
género se mantuvieron estables a lo largo del año.
Por otro lado,
aquellos hombres que operaron, compraron en términos netos
aproximadamente un 35% más que las mujeres, promediando en el acumulado
del año u$s5.000 y u$s3.700, respectivamente.
Como era de
esperar, al analizar la distribución de las personas de acuerdo a su
posición neta acumulada en el año se confirma que la mayoría se
encuentra en el tramo comprado del mercado. Sin embargo, si miramos de
cerca cómo se distribuyen a ambos lados del mostrador, podemos ver que,
si bien ambos géneros en total finalizaron 2017 en una posición
comprada, el pico de cantidad de personas se da en la posición vendida
por montos entre u$s0 y u$s 100 anuales, con 144 mil hombres y 124 mil
mujeres.
Asimismo, a pesar que las mujeres compran menos billetes
que los hombres, las mismas muestran una mayor concentración en la
posición comprada entre u$s0 y u$s1.500 anuales (761 mil hombres y 767
mil mujeres). Es en la posición comprada por montos superiores a
u$s1.500 anuales que los hombres son mayoría y superan en el total a las
mujeres.
Al analizar la evolución mensual de los montos operados
y cantidad de personas, se puede apreciar un aspecto dinámico
interesante: mientras la relación en la cantidad de operadores por
género se mantuvo estable a lo largo del año, los hombres reaccionaron,
en términos de monto per cápita, comprando más fuerte que las mujeres
ante escenarios de incertidumbre, lo que se ve en la pendiente más
pronunciada en la evolución de las compras netas por hombre para los
meses de julio y agosto (asociada al período preelectoral) y de
diciembre (en el que el cobro del aguinaldo coincidió con las
discusiones parlamentarias por la reforma previsional).
Con esta
nueva desagregación de los datos podemos adentramos en los montos brutos
promedio per cápita operados por género y grupo etario. De esta manera,
se aprecia que en 2017 mientras los hombres compraron en promedio cada
vez más billetes a medida que se mira un estrato más adulto hasta la
edad jubilatoria, las mujeres no excedieron el nivel neto alcanzado por
el estrato de entre los 31 y 40 años.
Asimismo, por el lado de
las ventas brutas, los hombres aumentan de manera constante el monto
promedio de moneda extranjera vendida a medida que se analiza un estrato
más adulto, mientras que las mujeres se estabilizan a partir de los 60
años.
Asimismo, surgen diferencias entre los estratos de personas
más adultas y más jóvenes, para ambos géneros. Si bien los últimos
superaron ampliamente en cantidad a los mayores que operaron, éstos
tuvieron un rol mucho más activo en el mercado, en términos de
operatoria promedio per cápita.
El tamaño del diferencial en la
operatoria promedio por edad puede explicarse no sólo por diferencias de
ingresos, sino también de patrones de consumo y ahorro, además de
diferencias de aversión al riesgo de acuerdo a la edad, ya sea, por
ejemplo, porque los jóvenes elijan otro tipo de activos por sobre por la
moneda extranjera (por ejemplo, bonos, acciones), o los efectos de
experiencias vividas por las personas de mayor edad de periodos de
elevadas inflaciones y devaluaciones, e incluso la confiscación de
depósitos en moneda extranjera como consecuencia de crisis
macroeconómicas sistémicas.
ABC Mercado de Cambios S.C. le acerca las noticias y novedades de mayor trascendencia relacionadas
con el comercio y operaciones cambiarias a través de una fuente
segura y confiable.
Recomendar
Imprimir
Nota:
Haga click sobre la noticia o novedad que desea ver