Aunque haber tocado un máximo de 35.000 puntos era motivo suficiente para que continuara la toma de ganancias, ayer el índice sufrió más la presión de los mercados internacionales.

El índice local bajó ayer por tercera rueda consecutiva. Perdió 1,6%, por lo que acumula desde el viernes pasado un descenso de casi 3%, si bien todavía está 13,8% arriba en enero. Así, se alejó de la marca histórica alcanzada el jueves, dado que ayer terminó en los 34.341 puntos. Las peores performances fueron las de TGS, Consultatio y Siderar, por sus retrocesos de 5%, 3,1% y 2,9%, respectivamente. 

Si bien era previsible la llegada de una toma de ganancias (el Merval acumula una mejora cercana al 25% desde mediados de diciembre) lo cierto es que las turbulencias en el mercado internacional también incidieron en las caídas. Es que desde Wall Street sólo llegaron malas noticias. El Dow Jones se hundió 1,2%, el S&P cayó 0,97% y el Nasdaq bajó 0,9%. También cedió el petróleo: en Estados Unidos perforó los u$s 69 el barril. Además la tasa de los bonos del Tesoro a 10 años tocó 2,73%, un rendimiento que desata el nerviosismo entre los mercados, en especial el de emergentes, entre ellos Argentina, dado que se tiene en cuenta esta tasa como referencia para tomar deuda. El alza del rendimiento de este bono está relacionado con la expectativa de subas de tasas que planea hacer la Reserva Federal, de hecho hoy termina la reunión de política monetaria y aunque podría definirse un aumento, los expertos creen que, al menos en esta ocasión, se mantendrá entre 1,25% y 1,5%.

Con estas variables quedaba claro que era prácticamente imposible esquivar una baja. "La toma de ganancias se tenia que dar sí o sí, ya veníamos esperándola. Si analizábamos cada indicador por separado no había motivos suficientes para justificar la rueda, pero al ver todo junto entendés por qué cayó el mercado local", comentó el operador de Mayoral, Rubén Pasquali. 

En cuanto a la tasa del bono estadounidense, el experto subrayó que se encuentra en "niveles críticos", debido a que los rendimientos que se ven ahora son los que se anticipaban recién para fines de este año. "Obviamente las repercusiones llegan a los mercados de bonos y de acciones locales. Pega porque endurece las condiciones de crédito. Argentina sigue pidiendo dinero prestado y la suba de tasa nos complica", expresó Pasquali. 

No obstante, ayer se dieron algunas subas; fue el caso de las acciones del Grupo Financiero Galicia, que al tener peso en el Merval, la suba de 1% evitó que la caída del índice fuera mayor. 

En cuanto a los bonos, cedieron tanto en el terreno local como internacional, siendo los precios valuados en dólares los que mejor reflejan el comportamiento de la deuda pública dado que no están condicionados por los movimientos del tipo de cambio. En Wall Street los títulos públicos descedieron un promedio de 0,4%. 

Según detalló Nicolás Chiesa, senior trader de Balanz Capital, por la mañana estuvieron bastante más pesados, mientras que a mitad del día tuvieron una recuperación. "Probablemente el repunte estuvo ligado a que la caída había sido algo exagerada. También se conoció una nota de Bloomberg sobre el posible pago de los warrants, pero en todo caso esta noticia solo debería haber sido positiva para los cupones del PBI", aclaró Chiesa. De todas formas, sobre el cierre, los bonos volvieron a caer. 

Para el especialista, la jornada estuvo marcada por una combinación de tres factores: la tasa de EE.UU. en alza, la pérdida de independencia del Banco Central (luego de los cambios en las metas de inflación) y el papelón de Chubut (el intento de reestructurar su deuda).

"En estos casos siempre los bonos que más sufren son los largos. Me parece que hoy conviene quedarse en duration corta y mediana, esperando que pase el temblor; mirar los largos desde afuera", indicó el senior trader de Balanz Capital.