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| “Nadie entiende la política cambiaria y el BCRA tampoco” |
| ABC Mercado de Cambios S.C. comunica sobre la fuente de la siguiente nota: |
| Texto informativo:
22/03 - 08:26 Ambito Financiero |
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Fue el primero en advertir que
"si la política económica sigue así, chocamos". Toma con pinzas los
elogios internacionales al país y continúa cuestionando quién está a cargo de
la política económica. Es crítico de las intervenciones del BCRA y no espera
que lluevan inversiones con estos costos internos. En diálogo con este diario,
el economista Juan Carlos De Pablo advierte que las circunstancias a veces
obligan a hacer las cosas que hay que hacer, y no la ideología.
Periodista: ¿Se cumplieron las expectativas que tenía sobre el Gobierno?
Juan Carlos De Pablo: No pienso en eso, obvio que los voté, y me parece que
habernos salvado de lo que hubiera sido la alternativa sigue siendo una gran
cosa. Sólo digo "¡de la que nos salvamos, gracias!".
P.: ¿Cree que Mauricio Macri es el estadista para sacar al país de la
decadencia?
J.C.D.P.: No le pidamos demasiado, el hombre es como es, tampoco pretende ser
una cosa diferente de la que es, está cumpliendo un rol importante que fue
"de la que nos salvó y de la que nos volvió a salvar en 2017" porque
miremos la oposición qué es lo que ofrece. Me gusta decir que los estilos no se
cambian. Por eso veo el primer discurso de un presidente, de un ministro y digo
esto va a ser así y me parece que es así. Cuando hablo los temas de
endeudamiento y otros, me dicen "usted está criticando al
Presidente"; por supuesto que el Presidente tiene una responsabilidad
ejecutiva, pero también está todo el cuerpo político, la sociedad misma donde
ahí uno aporta la profesionalidad. Yo crisis de deuda ya viví tres o cuatro,
entonces digo, cuidado, son crisis prolongadas, costosas, etc. De ahí que
pienso quién hoy en la Argentina está tomando decisiones sobre la base de una
preocupación proporcional a lo que puede ser un tema de endeudamiento, y no lo
veo; y equivocado no estoy porque ahora todos mis colegas dicen lo mismo. Ojalá
esté exagerando; quizás zafemos, pero si no cuidado porque los costos son
altos.
P.: ¿Toma a este Gobierno como de transición?
J.C.D.P.: Eso se lo dejo a los historiadores. La agenda de un Gobierno la ponen
mucho más las circunstancias que la ideología. Hay que repasar la historia y
verán eso. Las circunstancias llevan a que tengan que hacer tal y cual cosa, lo
que hay que juntarlo con el estilo, otro presidente quizás hubiera arrancado
distinto, pero ya pasó, es historia. Pero como dijo una vez Roberto Lavagna en
la UCA: "El pánico disciplina".
P.: ¿Es momento de pedir asistencia al FMI?
J.C.D.P.: El Fondo te va a pedir lo mismo que mi tía Carlota. Pero qué sabe el
Fondo que no sabemos nosotros, como primera pregunta. Jugar con que papá Fondo
nos dice qué tenemos que hacer, lo que no queremos hacer, de esa no quiero más,
tenemos que ser adultos. Junto con esto, el FMI no te va a decir el cómo y
agarra el avión y se va y nosotros nos quedamos acá. El problema lo tenemos
nosotros. El Fondo te va a dar una condicionalidad propia y te va a decir te
presto tanto, qué vas a hacer, etc. No tengo ningún entusiasmo de ir al Fondo
para que me reprenda en cosas que sé que tengo que hacer. Ahora porque la
señora Lagarde dijo tal y cual cosa, ahora van a poner en caja los 3 millones
de jubilados que no pagaron y están cobrando, los 2 millones de empleados
públicos que nombró el anterior Gobierno. Me parece una chiquilinada que
necesitemos que el Fondo nos diga eso, que lo sabemos todos.
P.: ¿Por los números macro ve que es momento para blindarse por las dudas?
J.C.D.P.: El blindaje (del Gobierno de De la Rúa) es un lindo ejemplo donde si
vos no lo usas como complemento de lo que tenés que hacer, te gastás el
blindaje y punto. Si me dicen que van a conseguir plata para hacer lo que hay
que hacer para que no duela tanto, lo puedo ver, pero no tengo ninguna
indicación de que esto esté ocurriendo o esté en la mentalidad de nadie en el
país. Si esto es así, vamos a conseguir plata para el blindaje, etc. y sólo van
a aumentar la deuda.
P.: ¿Qué lo preocupa ahora a diferencia de un año atrás?
J.C.D.P.: El paso del tiempo, seguís con las mismas cosas, con el mismo estilo,
la misma forma de encarar los problemas. Me gusta citar a Keynes: "No hay
nada peor que un mal aguantable", y él agregaba que "si las moscas
fueran tan peligrosas como los ladrones, hace siglos hubieran
desaparecido". Eso es muy adecuado, porque si hacemos una encuesta sobre
las preocupaciones de la gente, dirán la inflación, seguridad, etc. Pero viene
el Gobierno y les dice: "Usted de su patrimonio qué está dispuesto a ceder
o arriesgar en el nombre de mejorar estos indicadores", la respuesta es
nada. Uno puede llegar a entender lo que hace el oficialismo que me dice:
"Mirá, Juan Carlos, nadie quiere saber nada, sigamos así, dale que vamos y
si sale mal, veremos; y si sale bien, ¡clink caja!".
P.: ¿Por qué afirma que no se entiende lo que está haciendo el Banco Central
con la política cambiaria. No es parte del juego no mostrar las cartas?
J.C.D.P.: Porque este Gobierno dijo tipo de cambio libre, lo cual significa que
el Estado puede intervenir en el mercado cambiario como oferente si la
provincia tal se endeuda en dólares y necesita pesos o como demandante si el
hospital tal necesita un tomógrafo importado. Eso está bien, pero además quiere
decir que el BCRA no actúa con propósito de intervención y lo venía cumpliendo.
Pero una semana antes de las elecciones de 2017, cuando alguna gente se
enloqueció, le vendió dólares a $18 y cuando ganó Macri los recompró más
baratos. Brillante. Siguió todo igual y de repente llega nuevamente a $18,
vende 30 millones, vende otro tanto, después no vende, y así. No sé cuál es la
gracia que nadie sepa cuál es la idea porque entre otras cosas sospechás que
los funcionarios del BCRA tampoco la saben. No vayamos de un extremo a otro. No
me gusta el seguro de cambio gratis, inconsistente con la política monetaria y
cambiaria, pero tampoco se vayan a que nadie sabe lo que quieren hacer. Hay que
explicarlo. Supongamos que dijera el BCRA que no quieren que se vaya más allá
de $18, perfecto, entonces la pregunta es qué otra cosa van a hacer. Si dicen
no lo dejo pasar de $18 y nada más, les anticipo que lo único que va a pasar es
que van a vender cada día más reservas. Si no dicen nada, entonces, dejan lugar
para que cada uno imagine lo que le parece y aparece que el mercado opina tal
cosa y que el REM, etc.,etc.
P.: ¿Se refiere también a la contundencia de la intervención?
J.C.D.P.: El tema no es cuánto venden o no, sino que el otro sepa en nombre de
qué intervenís, porque de lo contrario un operador no tiene por qué deducir de
cada una de estas cosas la gran genialidad que nadie sabe de qué se trata y en
función de eso operar. No sé si hoy hay que tirar u$s500 millones, 30 o 1.000,
no lo sé, lo que sí sé es que lo que quieran hacer en materia cambiaria también
debe ser congruente con el resto de la política económica. Ahora el tema de la
credibilidad y de las expectativas es crucial porque la gente toma decisiones
en función de lo que cree que va a pasar, no de lo que va a pasar porque no lo
sabe. Un funcionario genera credibilidad cuando lo que dice es plausible y
cuando no, no. No es creíble sólo porque lo dice él. De cualquier manera, sobre
el tema inflación tenemos que decir que están los determinantes inmediatos y
mediatos. Si pongo el dólar a $200, la tasa de inflación del mes que viene será
42% aunque no aumente la cantidad de dinero, esos son los mediatos; si por el
otro lado congelo el dólar, congelo tarifas y sigo dándole a la maquinita
también tendré problemas. Es una combinación de ambas cosas. Ahora yo miro la
tasa de inflación interanual y no se ve dónde está cayendo, en algo más o menos
apreciable. No puedo hacer una teoría que en febrero la lechuguita, la tercera
semana, etc. Cuando recurren a la verdurita de febrero y otras cosas más, es
que no lo tienen claro.
P.: Parece que los extranjeros están más optimistas que los locales.
J.C.D.P.: No me interesa lo que digan los de afuera ni el Fondo. Mis amigos
tienen de mi matrimonio una imagen mejor de la que tengo yo, porque soy el
único que tiene todos los datos, al igual que mi mujer. Primero entendamos las
felicitaciones ajenas; si lo aplauden a Macri, es lógico, pero no implica que
vendrán inversiones. El grueso de las inversiones las hacemos los locales, no
los extranjeros. El acto de inversión es un acto instrumental. Te comprás un
helado porque te gusta y te comprás una heladería porque querés ganar plata, no
porque te gustan los helados. ¿Qué pasa en la Argentina? Los activos en dólares
están caros y las perspectivas no son brillantes como visión general. Hay
inversiones, pero no un boom.
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Entrevista de Jorge G.
Herrera
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