Pero lo que más inquieta es que los depósitos privados siguen creciendo muy por debajo de los préstamos, ya que lo hacen al 30% interanual, o sea más de 20 puntos porcentuales menos. Por lo que será cada vez más complicado para los bancos seguir satisfaciendo la demanda crediticia sin aumentar el fondeo o saliendo a colocar deuda. De lo contrario surgirá la disyuntiva entre seguir acompañando el boom crediticio y/o redireccionar liquidez excedente a financiar al Tesoro.

De todos modos resulta insoslayable que en marzo continúa el boom de los préstamos hipotecarios y personales que explican el 72% del incremento mensual total de los créditos en pesos.

Sobre la base de la información del BCRA al 21 de marzo pasado, los créditos en pesos crecen a una velocidad interanual cercana al 48%, lo que implica un aumento en términos absolutos cercano a los $28.100 millones (2,1% mensual). Donde la performance de los hipotecarios que crecen un 140% interanual, aproximadamente $10.500 millones, y de los personales que lo hacen al 57% interanual (unos $9.700 millones) siguen garantizando la dinámica general. Al respecto vale señalar que los hipotecarios que venían creciendo al 9,9% en enero también se desaceleraron a tasas mensuales de 7,6% y 7,2% en febrero y marzo respectivamente. Mientras que los personales pasaron de un 2,9% al 3% y al 2,6% en marzo. La otra línea que se recupera en marzo es Adelantos en cuenta corriente con un aumento de más del 31% interanual (4,5% mensual) por algo más de $6.200 millones.

Las peores performances corresponden a Documentos con un 41% interanual (0,4% mensual), apenas unos $1.200 millones mientras que tarjetas de crédito crecieron un 27% interanual (0,2% mensual), menos de $500 millones, lo que refleja el impacto de la suba del dólar (sobre los gastos veraniegos) y el agotamiento de la capacidad de las familias de financiarse por este canal. En cuanto a los prendarios, en marzo crecen a razón del 40% interanual (2,4% mensual) lo que implica un aumento de $2.200 millones.

Pero gracias al comportamiento de las financiaciones en dólares, el total de los créditos privados se mantiene a flote. Es que en marzo están creciendo más del 108% interanual, lo que implica unos $10.000 millones.

Habrá que esperar a ver cómo reaccionan los bancos y la demanda, en medio de las turbulencias cambiarias e inflacionarias. Por lo pronto el Tesoro avisó que saldrá a competir por el escaso ahorro doméstico.