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| Caputo sondea colocación de u$s 4.000 M más en mercado local |
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04/04 - 08:54 Ambito Financiero |
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Por
Carlos Burgueño - El Gobierno intentará alcanzar tar este mes el 60% de las
necesidades financieras que requiere para completar el programa de emisión de
deuda del 2018; intentando repetir la colocación cerrada la semana pasada con
el HSBC por unos u$s1.000 millones. La idea del Ministerio de Finanzas que
maneja Luis Caputo, es sondear la posibilidad de colocar entre u$s3.000 y
u$s4.000 millones más con operaciones similares a la realizada con la entidad
privada, con lo que sólo necesitaría unos u$s5.000 millones más para casi
completar las necesidades de financiamiento para todo el año. La intención
oficial es adelantarse y cerrar en el primer semestre del 2018 los
requerimientos de todo el ejercicio, anticipándose para lo que sería un último
tramo del año con intereses más caros que los actuales. Al menos es lo que los
mercados mundiales esperan que pueda suceder en el último tramo del año, a
partir de un movimiento ascendente en los intereses de los bonos de los Estados
Unidos a 10 años con la nueva conducción de la Fed Jerome Powel.
Para completar la estrategia, el Gobierno publicó ayer en el Boletín Oficial la
autorización para que Finanzas amplíe la emisión de Bonos de la Nación
Argentina en dólares al 5,75% con vencimiento en el 2025, por un monto nominal
de hasta u$s5.000 millones. Según establece la resolución 65 publicada ayer,
los títulos se colocarán mediante operaciones de venta de títulos públicos, y
su recompra en una fecha posterior. Unos u$s1.000 millones corresponden a la
autorización para la operación realizada la semana pasada por Finanzas, por la
colocación del crédito del tipo Repo a 18 meses de parte del HSBC. El Repo, que
establece la tasa Libor más 250 puntos básicos (la sobretasa que para el país
por el nivel actual de su riesgo país), sería el instrumento que se utilizaría
hacia delante para colocar los otros u$s4.000 millones autorizados ayer. No es
la primera vez que Caputo utiliza esta estrategia. Ya había colocado en el
primer trimestre de 2016 u$s6.000 millones a un grupo de bancos con presencia
local; en una operación que generó gran interés de parte de las entidades, las
que quedaron con demanda insatisfecha. Luego, en enero pasado, Caputo volvió a
los mercados, en este caso internacionales, en una megacolocación de u$s9.000
millones, en tres títulos, con las tasas más bajas en la historia del país. Esa
colocación se dividió en tres bonos. Uno a 5 años con un rendimiento de 4,625% por
u$s1.750 M; otro a 10 años con un rendimiento de 6% por u$s4.250 M; y el último
a 30 años con un rendimiento de 6,95% por u$s3.000 millones. Esas tasas
representaron una reducción de 100 puntos básicos en relación a las pagadas en
la emisión de bonos similares de enero 2017. Sin embargo, con la llegada de
Powell a la Fed y la certeza que los períodos de tasas congeladas se acabarán
en el segundo semestre (además de las cuentas poco claras del país), hacen que
el riesgo de subir los intereses provoque que la estrategia de Caputo sea ahora
mirar más el mercado interno. La colocación del HSBC resultó, a ojos oficiales,
lo suficientemente satisfactoria, como para ampliarla a otras entidades
financieras. Ahora Finanzas hará sondeos preliminares para saber la recepción
que tendría el nuevo Repo, para ver el momento de cerrar la operación.
Caputo necesitaba para todo el año un total de u$s30.000 millones, de los
cuales ya colocó unos u$s20.000 millones. Desde ayer tiene autorizada una
emisión por u$s4.000 millones, con lo que restarían aproximadamente u$s6.000
millones para cerrar el año. La intención es tener la tranquilidad de que la
mayor parte de los requerimientos ya están disponibles, para buscar con calma
el remanente en las plazas internacionales más convenientes; evitando al máximo
Wall Street. Así se los hizo saber a los principales operadores de Nueva York
hace unos 15 días, cuando advirtió que no pensaba hacer nuevas colocaciones en
esa plaza en lo que resta del año. No descarta incluso analizar mercados con
monedas alternativas.
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