Los préstamos al sector privado continuaron creciendo en marzo términos
reales y ajustados por estacionalidad, a pesar de la suba del tipo de cambio y
de la persistencia de la inflación. El dato surge del Informe Monetario Mensual
del Banco Central, el cual estimó que el total de créditos creció un 2%
mensual, acumulando un alza del 29,2% en los últimos doce meses. En moneda
local, la suba fue del 1,5%, con un fuerte impulso de los préstamos
hipotecarios y locales, mientras que en dólares aumentaron un 0,9% (u$s 145
millones).
La suba se debió principalmente al buen desempeño que siguen demostrando los
créditos hipotecarios, que vienen mostrando un crecimiento superior al 6% real
desde agosto del año pasado (en marzo avanzaron un 7,8%). En términos
nominales, los hipotecarios aumentaron un 8,8% ($12.800 millones) y acumularon
un incremento interanual del 142%. En este marco, el financiamiento en UVA
continuó representando más del 90% de los préstamos otorgados a personas
ficticias. Desde el lanzamiento de este instrumento, se han otorgado
aproximadamente $86.600 millones de esta gama de créditos, según el BCRA.
La autoridad monetaria recordó que en marzo, el Índice de Precios al Consumidor
aumentó un 2,4%, con una inflación núcleo del 2,1%, y que, según los
indicadores que sigue, la inflación se mantendrá en niveles elevados en abril,
con lo cual la entidad decidió mantener el corredor de pases a siete días en
27,25%. No obstante, el organismo sostuvo que, "con la convicción de que
una depreciación mayor a la ya ocurrida no estaría justificada ni por impactos
económicos reales ni por el curso planeado de su política monetaria y que, de
no evitarse, tendría el potencial de ralentizar el proceso de desinflación, el
BCRA llevó a cabo intervenciones cambiarias para sostener el valor de la
moneda". "La intervención cambiaria, sin embargo, es un complemento
esporádico y no un sustituto de la política monetaria. Con su intervención,
logró contener la dinámica que venía evidenciando el tipo de cambio",
recordó.
En marzo, a su vez, el BCRA vendió Lebac en el mercado por $99.500 millones y
continuó colocando las Letras de Liquidez (Leliq), instrumento que comenzó a
ser utilizado el 11 de enero y que fue ganando participación entre los activos
líquidos de las entidades financieras. A fin de mes, el saldo de este título
alcanzó los $142.524 millones. "Así, en marzo la expansión generada en la
licitación primaria de Lebac fue más que compensada por la absorción asociada a
la colocación de Lebac en el mercado secundario, las ventas de Leliq y los
pases pasivos", indicó el BCRA.
En tanto, la liquidez de las entidades financieras se mantuvo estable, aunque
con resultados mixtos. Los bancos privados decidieron reducir su liquidez,
mientras que los públicos la aumentaron por el incremento de los depósitos del
sector público.
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