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| IAEF: Argentina sigue en “zona de confort” para tomar deuda |
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| Texto informativo:
11/04 - 08:26 Ambito Financiero |
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Las condiciones financieras de la Argentina mejoraron levemente en
marzo, luego de la fuerte corrección que mostró en febrero, aunque se mantiene
en lo que se denomina "zona de confort", destaca un informe del
Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF).
El trabajo elaborado por la consultora EconViews, del exsecretario de Finanzas
Miguel Kiguel, destaca que el mes pasado la condiciones para que el país sea
receptos de créditos mejoraron 2,8 puntos, tras haber caído 29,1 puntos en
febrero, la mayor caída interanual desde que se lleva a cabo esa medición.
De acuerdo con el reporte, durante el mes pasado tanto el estado de las
variables locales como las externas que se usan para elaborar el indicador
registraron una mejora.
El Indice de Condiciones Financieras ICF del tercer mes del año se posicionó en
40,1 puntos, lo que manifiesta un nivel similar al que tenía el país a fines
del 2016 y recortando las ganancias que había logrado a lo largo del 2017.
La fuerte caída estuvo relacionada con el empeoramiento de las condiciones
internacionales generadas por el impacto de la importante corrección global que
tuvieron los mercados. Ese entorno afectó sobre todo a la renta variable, tras
los datos de inflación y aumento salarial en Estados Unidos por encima de lo
esperado, en medio del cambio de mando de la FED y el primer discurso del
titular Jerome Powell, quien confirmó un proceso de aumento de tasas de
interés.
El ICF del IAEF determina lo que llama "zona de confort" cuando el
mismo se ubica por encima de cero, en zona de estrés cuando se coloca por
debajo de esa marca.
De ese modo, en marzo las condiciones locales siguieron en zona de confort,
como lo viene mostrando desde febrero de 2016, al alcanzar los 26.8 puntos. Eso
implicó una mejora mensual de apenas 0.6 puntos.
En tanto que las condiciones externas de marzo también se ubicaron en una zona
positiva con 13,6 puntos y un avance del 2,2 puntos. En el tercer mes del 2018
hubo una mejora de la volatilidad externa pero cayó la confianza entre los
bancos.
El reporte del IAEF destaca que "l as condiciones financieras locales
todavía se ubican en zona de confort, aunque ahora algo más lejos de los
máximos de los últimos diez años alcanzados tras la salida del cepo"
La entidad señala que "esto se explica gracias a la todavía muy buena
performance que muestra el índice Merval cerca de niveles récord, al riesgo
país que si bien ahora ronda los 400 puntos básicos aún se ubica muy por debajo
de los últimos años, y al estado de la liquidez de corto plazo".
Entre otras causas, se menciona el "bajo nivel de riesgo legislación, la
inexistencia de una brecha cambiaria y al elevado nivel de depósitos privados
en dólares en el sistema bancario, entre otros".
"No obstante, las variables monetarias y nominales vinculadas a las
todavía elevadas tasas de inflación impiden que las condiciones financieras
locales sean aún mejores, lo que denota cierto agotamiento en las posibles
fuentes de mejoría en las condiciones locales hacia adelante, en tanto la
inflación no disminuya sustancialmente", advirtió el reporte del IAEF y
EconViews.
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