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| La teoría de los juegos en la pulseada salarial |
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| Texto informativo:
13/04 - 08:33 Ambito Financiero |
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Por Julián Guarino - Una pareja de padres quiere que su hijo vaya a la
universidad privada cuando comience el ciclo lectivo. Sin embargo, antes que
ocurra esto, quieren que consiga un empleo durante el verano, ya que de esa
forma piensan que aprenderá a manejarse con responsabilidad. Entonces le
ofrecen que ellos completarán los gastos que tenga en la universidad si
consigue el empleo y ahorra. El problema es que el plan de los padres es
inconsistente temporalmente y que su hijo lo sabe: aunque no logre el empleo de
verano, sus padres quieren que vaya a la universidad y le darán el dinero
necesario. Por lo tanto, el chico se va de vacaciones durante el verano.
Algo parecido puede pasar con el Banco Central, las metas de inflación y el rol
que el Gobierno le asigna a la entidad que conduce Sturzenegger en el
"juego" que es la negociación salarial. El BCRA viene de hacer dos
cosas que, para algunos, complicaron las paritarias: una modificación en las
metas de inflación y una secuencia de baja de tasas de interés supuestamente
ordenada por Macri.
El concepto de "inconsistencia temporal" está obviamente vinculado al
problema de las reglas versus la discrecionalidad y al de la credibilidad de
las autoridades económicas. Todo esto se ve mejor si se toma el juego entre el
Gobierno y los sindicatos, y en cómo ha cambiado la percepción que se tiene,
ahora, de la política monetaria, una vez rectificadas las metas que,
modificadas y todo, pocos consideran que vayan a cumplirse.
En la teoría de los juegos del premio Nobel John Nash, no tenemos que
preguntarnos qué vamos a hacer, sino tenemos que preguntarnos qué vamos a hacer
teniendo en cuenta lo que pensamos que harán los demás. En la negociación
salarial, los sindicatos hacen su primer movimiento poniéndose de acuerdo sobre
la necesidad de ajustar al alza sus salarios: deben elegir entre una cifra alta
y una un poco más baja. El Gobierno efectúa a su vez su movida, ayudado por el
Banco Central, que pone un techo de inflación (15% en el caso argentino) y dice
que se compromete a cumplirlo.
Antes que los sindicatos firmen su paritaria, las autoridades anuncian,
supongámoslo así, una política monetaria restrictiva para estimular la
moderación salarial. Es decir que si el Banco Central cumple, lo mejor para los
sindicatos es aceptar un bajo incremento en sus retribuciones, en línea con la
baja tasa de inflación esperada. Esto debería tender a producir el resultado
ideal: baja inflación y un nivel de desempleo neutral. Si los trabajadores
insistieran ahora con un ajuste salarial mayor y la política monetaria siguiera
siendo restrictiva, el desempleo aumentaría.
Sin embargo, es probable que nos encontremos ante otra variante de este juego.
Los sindicatos se plantean si las autoridades mantendrán su política monetaria
restrictiva (baja inflación) una vez firmados los acuerdos salariales de la
paritaria, lo que resulta dudoso, porque, piensan los delegados, el Gobierno
podría estar tentado de relajar esas metas de inflación, que en el corto plazo
podrían lograr un descenso del desempleo a través de la mayor actividad. Sin
embargo, como la inflación supera la expectativa, los trabajadores verían
reducir sus salarios en términos reales.
Otra alternativa podría ser que los sindicatos firmasen acuerdos salariales con
ajustes importantes. El Gobierno puede aplicar una política monetaria
restrictiva, con lo que podría generar complicaciones en el mercado de empleo
(el costo del dinero permanece elevado). En estas circunstancias, los
sindicatos piensan que el Gobierno se verá tentado a modificar su política
inflacionaria, para tratar de que el desempleo no suba. De esta forma, si
anticipan mayor inflación, buscarán firmar un convenio colectivo más alto. Si
como esperan el Banco Central relaja su política monetaria, el resultado sería
mayor inflación, pero no mayor empleo.
Así, en los potenciales resultados de la teoría de los juegos, parece
inevitable que, si las autoridades del Gobierno tienen capacidad discrecional
de elegir y, por lo tanto, modificar luego sus decisiones previas, la mejor
política económica (monetaria ahora) en un momento dado tendrá un sesgo
inflacionista. Ergo, una política dirigida a reducir la inflación carece tanto
de credibilidad por la posibilidad de que las autoridades puedan verse tentadas
de cambiarla.
Precisamente eso fue lo que vino teniendo lugar en los últimos meses. Es más:
en algo parecen ponerse de acuerdo la mayoría de los economistas ortodoxos: el
desacierto que fue la conferencia de prensa del 28 de diciembre pasado cuando
se anunció el cambio de las metas de inflación y, posteriormente, se aplicó una
baja de la tasa de interés, que no hizo más que inyectar más confusión y una
innecesaria dosis de incertidumbre que se traspasó a la negociación
paritaria.
Para muchos de estos técnicos, la inflación tardará más de lo que dice el
Gobierno en alcanzar un dígito anual si la apuesta es a mantener el modelo
económico de gradualismo fiscal financiado con ahorro externo. Esto derivaría
en un peso apreciado, y tasas de interés que tienen más para subir que para
bajar. Señalan que más de 20 países que intentaron bajar la inflación a un
dígito en los últimos años tardaron en promedio más de 7 años, y casi todos
tenían superávit fiscal, y los que no lo tenían, como Tailandia y República
Checa, ya tenían una inflación de un dígito.
De todas formas, y a pesar de las inconsistencias, el Gobierno asegura que la
pelea a la inflación continúa. Por eso, no sería raro encontrarlo al propio
Sturzenegger repitiendo esa frase célebre que nos dejó el propio Nash, cuando
empantanado en sus áridas ecuaciones, aseguraba a sus detractores:
"Caballeros, debo recordarles que mis probabilidades de éxito aumentan en
cada nuevo intento...".
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