Por Juan Bergelin - El miércoles de la semana pasada, uno de los detonantes que activó la disparada del dólar fue el desarme de Lebac por parte de inversores extranjeros, anticipándose a la entrada en vigencia del impuesto a la renta financiera vendieron sus letras, en un contexto de suba de tasas en Estados Unidos. Del otro lado, los bancos fueron la contraparte de estas ventas y se quedaron con gran parte de las letras que vendían de la cartera de sus clientes y luego recurrieron a las Leliq para hacerse de liquidez.

Según los últimos datos del Banco Central, entre el 24 de abril y el 2 de mayo el stock total de Lebac se redujo $13.907 millones, pasando de $1.238.241 millones a $1.224.334 millones. En paralelo, en esos días, el stock de letras del BCRA en los bancos pasó de $337.557 millones a $394.699 millones, un alza de $57.142 millones. Así, la participación de las Lebac en manos de los bancos respecto al total aumentó del 27,26% al 32,24%.

El desarme de Leliq de los bancos -que como aún no tiene un mercado secundario desarrollado esperaban al vencimiento y no lo renovaban- también se reflejó en las estadísticas del Banco Central, que muestran una baja de más de 119.560 millones de pesos, al pasar de $174.008 millones a $54.447 millones.

Así, entre ambos títulos el organismo monetario retiró del mercado cerca de 83.000 millones de pesos del mercado la semana pasada, la mayor parte a través de las Letras de Liquidez, que operan solamente los bancos.