Analistas privados esperan que el dólar se mantenga estable en la
próxima semana, de la mano de la oferta diaria de u$s5.000 millones que realiza
el Banco Central en el mercado mayorista y por las elevadas tasas en pesos,
luego de que la autoridad monetaria convalidara un interés del 40% en la
licitación de Lebac de la semana pasada y lograra superar el temor del
megavencimiento de la licitación del "súper martes". El viernes, el
tipo de cambio oficial cerró a $25,11 y en lo que va del año acumula un alza
del 35,4%, mientras que el mayorista se estabilizó en $24,84.
En este marco, la consultora Invecq destacó que "la turbulencia cambiaria
que se vivió en el mercado local durante el último mes, y que hoy parece
acabada, dejará huellas en la economía real". "Si la meta del 15% ya
era inalcanzable anteriormente a la fuerte depreciación del peso de estos días,
ahora la brecha entre el objetivo inicial del BCRA y la realidad será aún
mayor", explicó. Y remarcó que las proyecciones sobre la evolución de
precios "han tenido un importante aumento y esperamos que el año cierre,
en el escenario más optimista, con la misma tasa de inflación del año pasado",
destacando que "el proceso de desinflación ha quedado abortado por
completo hasta nuevo aviso".
En los primeros meses del año se vio una fuerte alza en la inflación
anualizada, de la mano de los aumentos de tarifas. La consultora destacó que
"mientras que el plano monetario y cambiario muestra una volatilidad alta
desde fines del año pasado, muchos indicadores de la economía real muestran,
durante el primer trimestre del año, una dinámica muy positiva". Por
ejemplo, el sector industrial ha crecido aproximadamente un 3% interanual,
mientras que el consumo en supermercados, shopping y centros de
electrodomésticos ha crecido 1,7%, 9,7% y 15%, respectivamente y los
patentamientos de automóviles y motos son récord histórico durante el primer
cuatrimestre.
"El salto en el tipo de cambio en poco tiempo y el traslado a precios que
generará y se reflejará en los próximos datos de inflación, tendrá un impacto
directo sobre el nivel de actividad". "La expansión económica, que ya
había tenido un primer recorte como consecuencia de la mala cosecha, ya se
ubica en un número bastante menor: 1,5% sería el crecimiento de 2018 respecto
del año pasado", proyectó Invecq. Y destacó que "los acontecimientos
en el plano cambiario de los últimos días van a condicionar a la economía real
de los próximos meses". "Cómo reaccionará el Gobierno ante este nuevo
escenario es lo que está por verse ya que, independientemente de lo que elija,
estará relegando algún objetivo de política económica". "Una vez más
pareciera que el dilema del corto plazo es entre desinflación y
crecimiento", agregó.
En conferencia de prensa, el presidente Mauricio Macri ratificó que se vetaría
el proyecto del senado en relación con el congelamiento de tarifas debido a la
necesidad de acelerar el ajuste fiscal. Además, mencionó la importancia del
compromiso de todos los gobernadores para establecer el Presupuesto de 2019 con
el mismo objetivo. Este compromiso se ve reflejado en la merma interanual de
abril del déficit fiscal primario que alcanzó un 44,6%, para alcanzar la meta de
2,7% del PBI.
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