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Juan Pablo Marino - Las
elevadas tasas en pesos descomprimieron la demanda de divisas y, junto con un
mercado internacional más calmo, contribuyeron para que el dólar acentuara su
momentánea tendencia a la baja. El billete registró así su tercera caída
consecutiva, al ceder ayer nueve centavos a $25,47. La baja fue la más
importante en más de dos semanas, después de tocar un máximo histórico de
$25,58 el último viernes, en el marco de una plaza atenta a las negociaciones
entre la Argentina y el Fondo Monetario Internacional (FMI).
En sintonía, el mayorista bajó seis centavos a $24,90, ya que aflojó la demanda
porque el negocio financiero con tasas altas pasó a ocupar el primer lugar de
los operadores, indicaron en una mesa de dinero. El BCRA mantuvo la oferta de
u$s5.000 millones a un precio de $25 y volvió a vender futuros del dólar por
u$s123 millones, descomprimiendo el mercado de contado. El volumen operado cayó
un 6% a u$s 663 millones.
En el mercado explican que la "estabilidad" del tipo de cambio actual
se basa en cinco factores: tasas en pesos al 40%, encajes bancarios con Lebac,
intervenciones del Banco Nación en el MULC (se estima que ya vendió divisas por
u$s1.300 millones en la última semana), el Central obteniendo reservas con
nuevos "repo" (préstamos de corto plazo en dólares garantizados con
títulos públicos), y una mayor liquidación de divisas del agro.
También ayudó la baja del dólar frente al euro, que trepó a máximos en casi dos
semanas después de que funcionarios dijeron que el Banco Central Europeo podría
poner fin a su programa de estímulos para fin de año, ya que la inflación ha
subido acercándose a su meta. Los comentarios impulsaron al euro a u$s1,1796,
su nivel más alto desde el 22 de mayo. La apreciación de la moneda del bloque
puso presión al índice dólar, que cayó un 0,3% a 93,580. De todas formas, las
expectativas de que la Fed suba las tasas de interés en su reunión de la semana
próxima limitaron la caída. Mientras tanto en Brasil, el real marcó un nuevo
mínimo desde marzo de 2016, desmarcándose del peso y de otras monedas de la
región, lo que resalta la preocupación de los inversores tras una huelga de
camioneros y meses antes de la elección presidencial de octubre. La moneda se
devaluó un 0,34% a R$3,82.
Por otra parte, el "call money" entre bancos (tasa interbancaria)
retomó el camino descendente operándose al 35%. En tanto, las tasas de las
Lebac en el mercado secundario operó al plazo de 15 días a 39,95% y al de 168
días al 38%. En el segmento de futuros del Rofex se negociaron u$s671 millones,
de los cuales más del 55% se pactó para junio a $25,385, al 29,62%. El plazo
más largo operado fue octubre, que culminó a $28,15, al 32,41%. Los precios
cayeron en promedio unos 15 quince centavos, ante la caída de seis centavos del
spot. En la plaza paralela el dólar "blue" se hundió 35 centavos a
$25,55, mientras que las reservas del BCRA aumentaron u$s89 millones a
u$s50.048 millones.
En tanto, el índice Merval subió un 0,25% a 30.434.60 puntos, con lo que
acumula un avance de 7% en la semana. Los principales incrementos fueron
registrados por Distribuidora de Gas Cuyana ( 6%), Agrometal ( 5%) y Transener
( 4,7%), mientras que las bajas más pronunciadas fueron anotadas por YPF
(-3,4%), Petrobras y Banco Macro (-2,3%) y PGR (-2,1%). El analista de Rava
Bursátil, Eduardo Fernández, indicó que "el avance de los papeles privados
nuevamente obedeció a la expectativa que está generando acuerdo entre el
Gobierno argentino y el FMI", pronto a anunciarse. Por su parte, Gustavo
Ber indicó que "aprovechando la repentina ola de mayor optimismo
financiero es que los activos locales registraron una fuerte recuperación en
las últimas ruedas, más allá de que en esta jornada intercalaron una pausa,
dado que muchos operadores buscan capturar el 'momentum' del FMI, China, MSCI y
el plan sobre Lebac, antesala para empezar a hacer los duros deberes
económicos". En el segmento de la renta fija, los principales bonos en
dólares terminaron con leves variaciones. El Bonar 2024 cayó un 0,3% y el Bonar
2020, un 0,4%, mientras que el Discount bajo ley argentina terminó estable y el
bono a 100 años ascendió un 0,5%. El riesgo país continuó el descenso: cayó
1,47% a 468 puntos básicos.
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