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| Una devaluación compensada no es la salida a la crisis |
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13/06 - 09:10 Ambito Financiero |
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Por Federico Mallo - En un interesante artículo el economista Joaquín
Cottani argumenta en favor de una devaluación compensada, que se aplicó con
éxito entre 1967-1970. El primer error es suponer que los argentinos del
'67-'70, son los mismos de ahora. Las devaluaciones eran las de antes. Hoy
cualquier argentino sabe que si el dólar aumenta, los precios lo harán en poco
tiempo. Por lo tanto la devaluación se licúa rápidamente. Al contrario de la
opinión de Cottani, y sin defender a Roberto Lavagna, su devaluación fue para
destapar una olla a presión, cuyo fuego comenzó con la dupla Menem-Cavallo y la
famosa convertibilidad, perversa si no se ajusta el déficit fiscal y la
necesidad de financiamiento externo.
La devaluación Duhalde-Lavagna fue exitosa ya que logró parar las expectativas
explosivas y porque se dejaron de pagar las deudas. Lavagna aprovechó una
"homérica" (José Luis Espert dixit) caída del producto, donde no
había margen para aumentar precios y con un sindicalismo aplacado. La mega
devaluación paró la demanda de dólares e incrementó la oferta. Pero lo más
importante fue el manejo prudente de la caja y la eliminación del déficit
fiscal por parte de Nestor Kirchner en sus primeros 3 años (luego
"volcaron"). Controlado el déficit fiscal el país se estabilizó y
junto con los buenos precios internacionales vino el viento de cola. La
devaluación Duhalde-Kirchner fue un éxito en términos de estabilizar la
economía.
Reducir la tasa de interés como propone Cottani es deseable. El tema es cómo se
financia el déficit, madre de todos los males. Sugiere aumentar las retenciones
a las exportaciones y disminuir los aranceles a las importaciones. Lo segundo
es bueno (a medias) y lo primero es malo y conocido. Disminuir los aranceles es
bueno ya que en principio haría más baratas las importaciones con las que se
alimenta la industria local. El problema es que esa disminución de costos no
siempre va a menores precios. Va más a ganancias. Cottani propone aumentar las
retenciones para atenuar el impacto en bienes transables. Pero olvida que las
exportaciones de hoy no son trigo, como eran hace 50 años en la época del
economista Carlos Diaz Alejandro, quien argumentaba que el problema argentino
era que exportaba lo que el mismo pueblo comía y que una devaluación favorecía
al campo en detrimento de los argentinos. Hoy Argentina exporta soja que no se
come. Por lo tanto las retenciones al complejo agroexportador son más
confiscatorias que un intento de mitigar los efectos de la devaluación. Las
retenciones deberían ser limitadas a ciertos productos pero con el objetivo
final de bajar el costo argentino. Esto y la logística hacen inviables ciertas
economías regionales. Pero hay otro problema con las retenciones. Es romper un
compromiso político que asumió Macri. El PRO y Macri perderían caudal político.
La solución Cottani es más impuestos para bajar el déficit: le sacamos plata al
sector más eficiente para darle al menos eficiente. Como la historia enseña: a
mayor recaudación, mayor gasto. Durante kirchnerismo la mayor recaudación de la
historia argentina fue para aumentar el tamaño del sector público. La solución
no pasa por la mayor recaudación sino por aumentar la torta generando empleo
privado (jamás empleo público).
El problema argentino es sencillo de explicar (políticamente difícil de
solucionar): no genera empleo suficiente. Lo que no genera el privado lo
intenta suplir el sector público. Así pasamos de 1,8 millones de empleos
públicos a 4 millones. Más 15 millones de personas que reciben algún cheque
público.
Hay que generar casi 2 millones de puestos de trabajo para trasvasar empleos
del sector público al privado. Con estos impuestos y estas leyes laborales,
mejor esperar sentado.
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