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| El tipo de cambio y los commodities |
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02/07 - 08:59 Ambito Financiero |
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Por Fabián
Medina - Luego de tiempos muy convulsionados en lo financiero que complicaron
el tema inflacionario, el cual no se pudo solucionar desde que asumió la actual
gestión gubernamental en 2015 a la fecha y que derivó en una hiperinflación
relativa como consecuencia de ser 10 veces superiores a la media mundial, la
corrida cambiaria de fines de abril hasta mediados de mayo terminó en una
crisis financiera para la cual el gobierno optó en recurrir al Fondo Monetario
Internacional (FMI), solicitando un préstamo de alto acceso por u$s50.000
millones a pagar recién a partir de 36 meses posteriores de cada uno de los
respectivos desembolsos. Desde ese momento a hoy el tipo de cambio sufrió ya 3
modificaciones, la primera que lo depositó en los $25 desde los $20.50, una
segunda que culminó a mediados de junio en $28 y la actual que al viernes
último finalizó cerca de $30 incluso con las subastas del BCRA que en un
principio serían de u$s100 millones diarios a casi $1 menos que el valor de
cotización. Sobre estas subastas debemos recalcar que fueron suficientes en las
primeras cuatro y cuando sus operadores conocidos se dieron cuenta que podrían
realizar muchísimas diferencias comenzaron a exigir mayor flujo de billetes fue
que consiguieron el jueves u$s150 y u$s300 millones el jueves y el viernes,
respectivamente.
En cuanto a las perspectivas del tipo de cambio es de esperar que se acerque a
los $31 por dólar estadounidense como consecuencia de llegar su punto de
equilibrio que en el esquema de libre flotación que rubricó el gobierno con el
FMI no es ni más ni menos que el valor técnico que surge de dividir la base
monetaria, que en este caso se le debe adicionar el total de Lebac al
circulante financiero -puesto que son de tan fácil liquidación y con períodos
menores a 12 meses, que se transforman en efectivo circulante-sobre la
totalidad de las reservas del BCRA con los u$s15.000 millones arribados del FMI
como anticipo del préstamo rubricado.
Como consecuencia de la crisis financiera autoinflingida por el gobierno se
llega a una crisis política que se nota en la salida de 3 funcionarios de alto
nivel como ser el Presidente del BCRA y los Ministros de Producción y Energía.
Encadenada a ella comienza el proceso de crisis social evidenciada en el paro
general de la CGT del 25/6 que no es un paro aislado sino el comienzo de un
plan de lucha que se profundizará si el gobierno no toma las señales emitidas
por los sindicatos y el sector PYME que son los más golpeados por esta crisis.
A manera de corolario de lo anterior, el nuevo Ministro de Producción encabezó
una negociación que cerró con empresarios de Brasil por medio de la cual van a
comprar 2,5 millones de toneladas excedentes de trigo en 2018 y 5,5 millones de
toneladas en 2019. El tema con ello es que el excedente de cosecha de este año
es de 4,5 millones y alrededor de 2 millones de toneladas iban a ser enviadas
al mercado local para tratar de bajar los valores de hoy en la calle de la
bolsa de harina. Ante esta realidad y conociendo nuestra idiosincracia es
complicado que hoy se pueda mandar algo a mercado interno existiendo la
posibilidad de venderlo a valores internacionales y no tener la obligación de
liquidar la exportación en un plazo no menor a 10 años como ocurre en la
actualidad; por ello podríamos estar en condiciones de esperar que el kilo de
pan antes de fin de año se sitúe próximo a los $100 de seguir con este tipo de
políticas económicas.
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