El Gobierno saldrá hoy a captar fondos en el mercado local, en una nueva
licitación de Letras del Tesoro (Letes) a un año, que contará con la novedad de
que los inversores podrán suscribir a estos títulos con Lebac. Así lo indicó el
Ministerio de Hacienda, el cual buscaría colocar entre u$s2.000 millones y
u$s2.500 millones, aproximadamente, en un nuevo intento para reducir la
"bola de nieve" de Lebac, cuyo stock asciende a $1,05 billones, y
para contener al tipo de cambio.
La recepción de ofertas, como es habitual, comenzará a partir de las 10, pero
en esta oportunidad, la licitación será de un día. La tasa de corte será fijada
durante la operación, aunque se estima que podría superar el 5%. Las Letes
siguen siendo un instrumento atractivo debido a que ofrecen una tasa de interés
superior a la de los plazos fijos en dólares. Además, pueden ser suscriptos
tanto en dólares como en pesos, al valor del tipo de cambio mayorista que
anuncia el Banco Central. En esta oportunidad, se tomará como precio de
referencia $28,7217. Respecto a las Lebac, la cartera que dirige Nicolás
Dujovne presentó los valores negociables para los títulos que vencen entre
julio y octubre con precios que son más atractivos para generar un cambio de
activos.
Federico Furiase, director de Eco Go, sostuvo que "la idea es desarmar las
Lebac quitándole presión al mercado de cambios a partir de un instrumento
dolarizado". "Hay que tener en cuenta que las tasas de las Lebac
están por debajo de las de la licitación pasada, de modo que el ministerio
estaría fomentando desarmar las Lebac; el principal incentivo estaría sobre la
Lebac de julio", agregó. Resaltó que "estamos viendo un BCRA más
enfocado en el manejo de los agregados monetarios, a partir de la modificación
de los encajes, además de que ya no giran pesos al Tesoro ni compran la deuda
de éste". "Esto le agrega una mayor volatilidad a la tasa de
interés", sostuvo.
Si bien el Gobierno comenzó a desarmar el stock de Lebac, medida que fue parte
del acuerdo firmado con el Fondo Monetario Internacional, empezaron a surgir
las alarmas porque el Gobierno está comenzando a armar una nueva
"bomba" para el mercado, que es el stock de Letes, que se encuentra
en niveles cercanos a los u$s16.000 millones.
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