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| Tasa de Lebac trepó al 61% (expectativa por Letes) |
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04/07 - 08:52 Ambito Financiero |
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Por Caetano Mohorade - Las tasas de las Lebac continúan en su sendero
alcista: el plazo más corto cerró ayer el 61% en el mercado secundario, aunque
durante la jornada alcanzó el 65%, por el efecto de las medidas anunciadas el
lunes por el Banco Central para detener la corrida cambiaria. También influyó
la licitación de Letras del Tesoro en dólares, que se extendió hasta mañana y
ofrece la posibilidad de suscribirse en Lebac, además de en pesos y dólares.
Allí buscará captar hasta u$s2.500 millones.
La entidad que hoy lidera Luis Caputo anunció el lunes la suba de los encajes
bancarios en tres puntos porcentuales para los depósitos en pesos para
controlar la liquidez del mercado cambiario. La idea fue generar una absorción
de $60.000 millones. Esto llevó a que los bancos debieran desprenderse de parte
de sus posiciones en Lebac, elevando así las tasas de interés. La Letra con
vencimiento en agosto avanzó hasta el 51%, mientras que para septiembre subió
al 50,3%. Octubre y noviembre cerraron en 49,75% y 41,33%, respectivamente. En
tanto, las tasas interbancarias promediaron niveles del 47% y 51% anual en
pesos, frente al nivel previo del 50%/55%. Juan José Vázquez, analista de
Cohen, sostuvo que "fue un accionar bastante agresivo para generar la
presión bajista del dólar a través de la suba de encajes y tasas".
"La idea fue secar la plaza de pesos para bajar el tipo de cambio nominal;
buscan generar incentivos para que los inversores pasen de activos en pesos
(Lebac) a otros en dólares (Letes)", explicó. "Básicamente, se está
materializando lo que había anticipado el BCRA en uno de sus comunicados",
agregó. La expectativa de un tipo de cambio más estable le dio un respiro a los
mercados: el dólar bajó ayer el 1,41%, a $28,67; el Merval trepó un 7,09%, a
27.092,19 puntos y los bonos en moneda extranjera subieron hasta un 3% en
dólares (ver pág. 2). "Es un rebote que da esperanza", remarcó
Vázquez.
Provisorio
Por su parte, Leonardo Svirsky, de Bull Market Brokers, destacó el efecto del
apretón monetario, dado "que se está logrando desinflar al dólar".
Pero alertó que "las tasas están en estos niveles por una cuestión
provisoria y de a poco deberían estabilizarse". Aunque alertó que en las
próximas semanas "veremos las tasas entre un 40% y un 60%". Además, destacó
que el tipo de cambio real se encuentra en niveles muy elevados, en los más
altos de la gestión de Mauricio Macri, tras la turbulencia cambiaria de los
últimos meses.
Vale recordar que el Gobierno se comprometió con el FMI a desarmar la bola de
nieve de Lebac como parte del acuerdo por hasta u$s50.000 millones. El stock de
estos títulos asciende hoy a $1,05 billones y este mes el BCRA deberá enfrentar
un compromiso de $550.000 millones, luego de que en junio se renovara el 60% de
los vencimientos. De todos modos, al igual que el mes pasado, se espera que la
cifra se reduzca para evitar un súper martes como el de mayo. La licitación de
Letes del Ministerio de Hacienda ya va en ese sentido.
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