El Banco Central decidió mantener la tasa de política monetaria en el 40%, manteniendo el sesgo contractivo, con el objetivo de alcanzar la meta del 17% en diciembre de 2019. Además, indicó que el esquema de metas de inflación con la tasa de interés será complementado con un seguimiento más atento a los agregados monetarios y que en los comunicados de política dará a conocer el resultado de la votación de los miembros del consejo "para profundizar la comunicación al público de la visión del BCRA". Y anunció que la frecuencia de toma de decisión de política monetaria pasará a ser mensual, en lugar de realizarse dos veces al mes. El próximo comunicado se emitirá el próximo 7 de agosto.

Vale recordar que el BCRA decidió aumentar los encajes legales en dos oportunidades desde el 18 de junio pasado. Además, la autoridad monetaria anunció que irá reduciendo paulatinamente el stock de Lebac, sin incrementar el circulante para generar un mayor control sobre la liquidez en un sentido amplio. Esta medida va en línea con el acuerdo entre el Gobierno y el FMI para acceder a un préstamo por hasta u$s50.000 millones. Además, "manifiesta el entendimiento de que las decisiones de política monetaria deben reflejar cierta persistencia consistente con una perspectiva precisa sobre las tendencias de la inflación para los meses siguientes", sostuvo el BCRA. De todas formas, anticipó que seguirá interviniendo en el mercado secundario de Lebac para reforzar la señal de la política monetaria cuando fuese necesario. 

Para justificar su decisión de tasa, la entidad que dirige Luis Caputo sostuvo que "los indicadores de alta frecuencia muestran una aceleración de la inflación de junio", debido a los efectos de la inestabilidad cambiaria reciente. "Si bien las expectativas del mercado volvieron a elevarse en la última medición, los últimos datos disponibles muestran una desaceleración de la inflación a partir de julio", indicó. Sin embargo, "la perspectiva actual sigue demandando el mantenimiento del sesgo contractivo de la política monetaria", precisó. Además, la actividad en abril registró el impacto directo de la sequía que afectó a las cosechas de soja y maíz. En mayo se sumó el efecto de la aceleración inflacionaria, que generó el endurecimiento de las condiciones crediticias. Para el tercer trimestre se espera que la "normalización de los mercados financieros y la recuperación de la producción agrícola vayan contribuyendo gradualmente a una mayor actividad económica", agregó el BCRA.

Por otra parte, la autoridad monetaria proyectó un crecimiento moderado para los créditos para los próximos meses, sosteniendo un acomodamiento a una menor demanda agregada. Y el M2 privado muestra un crecimiento interanual del 23,7%, por debajo de la inflación de los últimos 12 meses. "La base monetaria presenta un ritmo de crecimiento del 31,1% interanual, pero debe tenerse en cuenta que el mismo se ve incrementado por los cambios de los coeficientes y períodos de cómputos de los encajes definidos recientemente por el BCRA", señaló. Y sostuvo que comenzó a "monitorear una base monetaria amplia, que incluye todos los pasivos del BCRA con los bancos (pases netos, Leliq y Lebac en poder de bancos) y el bono 2020 del Tesoro Nacional, admitido para integrar parte de los encajes. Esta base monetaria amplia presenta un crecimiento de 27,6% interanual, frente al máximo de 46,9% que había alcanzado en mayo del año pasado".