EL VOLUMEN OPERADO EN RENTA FIJA PERFORMING CRECIÓ UN 29% EN LO QUE VA DEL MES

Excelentes condiciones internacionales, con bajas tasas, y la inminente emisión de los bonos nuevos despertaron nuevamente el interés inversor en renta fija.

Vientos de optimismo soplan sobre el mercado de renta fija. De la mano de un cierre positivo del canje y de la inminente cotización de los nuevos títulos en la plaza financiera, los instrumentos performing acumulan en mayo ganancias nada despreciables de hasta 14%.

El aumento en el volumen operado en estos bonos, durante las últimas semanas, es un fiel reflejo del interés que volvió a despertar en los inversores la apuesta en títulos públicos. En lo que va de mayo, el monto negociado en bonos performing en el Mercado Abierto Electrónico (MAE) creció 28% respecto a abril. A la fecha, el monto asciende a u$s 3.915 millones.

No es diferente la situación en la Bolsa. Según datos del Merval, en mayo el monto negociado en deuda performing ya supera en 29% al de abril.

El por qué de este favorable comportamiento, según los analistas, resulta claro: el mes de mayo combinó condiciones de mercado óptimas. El fallo favorable de la Corte de Apelaciones de EE.UU. sobre el embargo de los viejos bonos y el destrabe del canje, un cambio estable, expectativas inflacionarias en aumento e indicadores macro positivos alientan el ingreso de fondos al mercado.

Además, el escenario internacional continúa siendo muy favorable para emergentes, con tasas de EE.UU. en niveles mínimos (el viernes el retorno a 10 años cerró en 4,07%) que favorecen la entrada de flujos de dinero en busca de rentabilidad.

Leonardo Chialva, de Delphos Investment, destacó que "no sólo el contexto externo sigue siendo extremadamente favorable para la región, sino que a nivel local existe en el mercado la percepción de que el tipo de cambio esta barato y que, con un Central interviniendo, la apreciación real de la moneda provendrá de una mayor inflación". Situación que, continuó, impulsa a los bonos indexados.

En mayo, los instrumentos performing en pesos registraron interesantes alzas. El Pro12 subió 9,87%, el Bogar, 6,1%, y el Pro 13 –es un título con baja liquidez– ganó más del 14%. En tanto, en las opciones en dólares la tendencia fue la misma: el Boden 2012 y 2013 subieron 5,8% y 9,8%, respectivamente.

Las expectativas del mercado para los próximos meses son las mejores. De continuar el escenario externo estable, la mayoría de los analistas enfatizan que invertir en renta fija es una buena opción.

Francisco Marra, de Bull Markets, dijo que "la finalización del canje le dio al mercado una nueva fuerza. Hay muchas expectativas sobre la salida de los nuevos bonos a la plaza, y sobre la posibilidad que gran parte de los u$s 700 millones que se desembolsará de intereses se vuelque a instrumentos de deuda".

Guillermo Maresco, de Nación Bursátil, sostuvo que "el interés de los inversores está centrado en bonos ajustables. El grueso del volumen se dirige a estas opciones".