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| Gobierno autoimpone meta de menos del 30% para este año |
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18/07 - 08:48 Ambito Financiero |
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Por Carlos Burgueño - El Gobierno hizo ayer una
arenga interna luego de conocerse el dato de la inflación
del 3,7% de junio y hubo un juramento para, al menor probar conseguir los
únicos dos objetivos que quedan para el último semestre del año: que el dato
final del IPC no supere el 30% y que el último trimestre del 2018 sea de
crecimiento y el dato final arroje un resultado positivo. Mientras tanto, y con
los datos de ayer del INDEC sobre la mesa, Mauricio Macri y Nicolás Dujovne
esperan ahora lo inevitable: tener que aceptar abrir la negociación con el FMI
sobre las metas monetarias.
En la Casa de Gobierno se descartaba la pulverización oficial para junio de la
meta de 15% que en algún momento (no hace tanto) el Ejecutivo pregonaba como la
inflación que se acumularía en todo 2018. No sorprendió tampoco que en los
primeros seis meses el nivel llegue al 16%, muy por encima del 11,8% que se
había registrado en el mismo período de 2017. También se asimilaba el 29,5%
acumulado en los últimos 12 meses, lo que representa el primer fracaso propio
ante las promesas que se le hicieron el FMI en las negociaciones por el acuerdo
stand by por u$s50.000 millones. Ahora, en las próximas horas, cuando el
Presidente y el ministro de Hacienda se encuentren en el país con la directora
gerente del organismo, Christine Lagarde (sería el próximo viernes) se deberá
aceptar discutir sobre la política monetaria y cambiaria del Banco Central.
Ante el Fondo el compromiso había sido que la suba de precios interanual no
debería superar el 29% en el acumulado de los últimos 12 meses durante toda la
vigencia del crédito. Teniendo en cuenta que el acuerdo comenzó a regir en
junio, la Argentina tardó solo un mes en incumplirlo. No se sabe qué tiene en
mente el staff que analiza el caso argentino y que comanda el italiano Ricardo
Caldarelli, pero lo cierto es que estos podrán ahora imponer medidas concretas,
tanto financieras (suba de tasas de interés) como fiscales (retenciones al
agro, suspensiones de la aplicación de reforma impositiva, obra pública). Sólo
una nueva intervención política directa del Presidente ante Lagarde podrá
suspender la exigencia firmada ante el FMI, al menos por un mes. Para esto el
Gobierno debería comprometerse ante el organismo que junio será el último mes
con inflación superior al 29% y que, hacia adelante, el IPC comenzará a
bajar.
Será difícil. Según analiza la consultora Ecolatina en su último informe, para
julio "estimamos que el traslado a precios de la devaluación continuará,
máxime considerando los ajustes ya realizados en combustibles". Afirma
Ecolatina que "la inflación también estará motorizada por factores estacionales
(vacaciones de invierno en julio). Por ende, según nuestras proyecciones, la
suba de precios rondaría el 2,5%-3% en el séptimo mes del año (si no se
registran nuevos saltos cambiarios). De este modo, alcanzaremos seis meses
consecutivos (febrero-julio) con una inflación mensual superior al 2%, algo que
no sucedía desde la primera mitad de 2016".
Si se cumpliera este pronóstico, y la inflación trepara en julio un 2,5%, para
lo que resta de 2018 la evolución del IPC debería promediar un 2,1%, para que
el FMI no abra la Junta Ejecutiva de revisión del stand by, por haber violado
el compromiso de una inflación acumulada para 2019 que no supere el 32%. El
Gobierno toma ahora nota y redobla la apuesta. Dentro del ministerio de Nicolás
Dujovne se apuesta a que hasta fin de año el promedio de alza del IPC no
debería superar el 2%. La vara está alta y dependerá de cómo evolucione hasta
fin de año el tipo de cambio (cualquier alza abrupta hará que la meta se
rompa), la manera en que se apliquen los próximos ajustes tarifarios y la
presión de las petroleras por nuevas alzas en los combustibles. Para enero
quedará la próxima misión: que la inflación de 2019 no supere el 21%. O, dicho
de otro modo, que baje 10 puntos porcentuales, algo difícil de lograr en un año
electoral.
De reojo se mira la otra meta importante que tiene Macri: que este año haya un
crecimiento en la economía y que este se ubique lo más cerca posible del 1%.
Para esto, y descartando que entre el segundo y el tercer trimestre del año la
economía caerá en recesión, el Gobierno deberá apostar a que entre octubre y
diciembre haya una reacción positiva que compense las pérdidas del período
abril- septiembre. Parte del Gabinete económico es optimista en este capítulo.
Muchos sostienen que el alza del PBI puede ubicarse este año cerca del 1%,
curiosamente, por las potencialidades que pueden aportar algunos sectores
beneficiados por la devaluación de más del 50%. Si finalmente el último
trimestre no es tan complicado Macri podrá mostrar dos años seguidos de
crecimiento de la economía, lo que Argentina no logra desde 2011 y que el
Gobierno actual estaba seguro de poder conseguir.
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