Por
Juan Pablo Marino - Parte del excedente de pesos que no pudo renovar el BCRA en
la licitación de Lebac se volcó ayer al mercado de cambios, lo que impulsó la
demanda y justificó una nueva suba del dólar, la cuarta en forma consecutiva:
el billete avanzó 17 centavos a $28,34.
Para aminorar el incremento en la cotización, tanto el Banco Nación, como el
Ciudad vendieron más de u$s250 millones -entre ambas entidades, estimaron en el
mercado- que se sumaron a los u$s100 millones de la subasta diaria del Central,
a cuenta de Hacienda (con un precio promedio de $27,7075 y con un valor mínimo
ofertado de $27,70). También ayudó una moderada recuperación de las tasas de
Lebac en el mercado secundario.
En consecuencia, el dólar mayorista tuvo un recorrido más limitado: avanzó solo
cinco centavos a $27,60, con un aumento del volumen operado a u$s 800 millones,
un 44% más que el martes (el segundo en orden de importancia en lo que va del
mes). Por su parte, el valor de referencia del BCRA (C. 3500) fue de $27,6417.
Contexto
"La suba de este miércoles (por ayer) pareció responder a un
reacomodamiento del mercado después del resultado de la licitación de Lebac del
martes. Los fondos se dolarizaron y presionaron sobre la cotización",
señaló a Ámbito Financiero el analista Gustavo Quintana. Asimismo, remarcó que
el Nación y el Ciudad intervinieron en el mercado mayorista "con ventas
que frenaron la suba".
En esa línea, el operador Fernando Izzo, de ABC Mercado de Cambios, sostuvo que
tras el desarme de Lebac "aún quedan muchos pesos sobrantes que se
refugian en la divisa", lo que impulsó la cotización. En la licitación del
martes, el BCRA inyectó al mercado $152.274 millones. Por eso, el BCRA estuvo
controlando "desde el inicio de la jornada el tipo de cambio, que fue
subiendo al máximo operado de $27,75, precio a partir del cual comenzaron a
vender el Nación y el Ciudad, haciendo retroceder la divisa hasta el valor de
cierre", añadió Izzo.
Por su parte, el economista Gustavo Ber, Director del Estudio Ber, sostuvo, que
"tras la favorable lectura que dejó el 'supermartes' de Lebac, el dólar
mayorista extiende la tónica de gradual reacomodamiento reciente, aún con
algunas intervenciones de bancos oficiales regulando el ritmo, ya que de ahora
en adelante la divisa debe al menos acompañar la alta inflación - y a sus
socios comerciales - para no perder terreno en la competitividad".
Tasas
En el mercado de dinero entre bancos, por su parte, el call-money bajó fuerte
al 43%, frente a un valor previo de 52/56%, un día después de que el Banco
Central renovara un 74,4% de los vencimientos de sus letras, a una tasa del
46,5% para el plazo de 28 días. Justamente, las tasas de las Lebac en el
mercado secundario subieron un punto con respecto a la licitación, operándose a
28 días al 47,50%, y a 126 días, al 42,35%.
Por otra parte, en el segmento a futuro del ROFEX se negociaron u$s300
millones. El 67% del total se pactó entre julio y agosto con precios finales a
$28 y $29,09, respectivamente, y con tasas de 40,89% y de 44,84%.
Los futuros finalizaron neutros sin acompañar la leve suba del spot. En tanto,
el dólar "blue" retrocedió quince centavos a $28,65 en la plaza
paralela, mientras que las reservas internacionales del Banco Central bajaron
u$s1.031 millones a u$s59.919 millones.
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