Son muchos los interrogantes que los mercados desean dilucidar en esta instancia.  El primero de ellos es ver si efectivamente el BCE va a reducir su colocación de fondos, como lo ha prometido, y que actualmente ronda los 30 mil millones de euros mensuales, a través de la compra de bonos.  Pero también, Draghi dijo en su presentación anterior que el banco central evalúa elevar la tasa de interés al final del verano de 2019, es decir, dentro de exactamente un año.

Si estas cuestiones no fueran abordadas en forma taxativa por Draghi, el euro tendrá un destino bajista sin más.  Si, en cambio, el funcionario diera algún tipo de precisión, distinto sería el panorama, aún cuando no parece que el euro tenga un futuro alcista muy marcado en el corto plazo.

Desde hace varios días, el euro se mueve en una franja de puntos muy estrecha, a la espera de que haya definiciones.  Y, como lo hemos dicho en estos días, cuando el mercado se mantiene en calma durante mucho tiempo, está anunciando una explosión cuyas consecuencias habrá que analizar después de que termine de hablar Draghi.

En nuestra opinión, el euro tiene por delante, y no necesariamente en la fecha, sino en los próximos meses, un camino bajista muy marcado.  Distinto es el panorama del yen, que podría fortalecerse en buena forma, a favor de un cambio en la política monetaria del Banco de Japón, cuya reunión está prevista para el 31 de julio.  Si todo ello sucediera, el par EUR/JPYmostrará una baja de consideración de aquí en adelante.