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| La inconfiable regla monetaria es causa de la inflación |
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| Texto informativo:
14/08 - 08:56 Ambito Financiero |
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Por Enrique
Blasco Garma - Escuchamos las más diversas opiniones sobre las causas de la
inflación. Las estadísticas muestran claramente que es consecuencia del peso,
emitido erráticamente sin reglas creíbles. En Argentina, los precios medidos en
dólares no aumentaron más que en EE.UU., a lo largo de medio siglo. La
inflación es un fenómeno monetario/cambiario.
Reglas de emisión monetaria comprobables. Entre 1992 y 2001, los precios al
consumidor en EE.UU. aumentaron a un promedio del 2,3% anual. En Argentina, los
precios permanecieron estables, consecuencia de haber adoptado una regla
monetaria fácilmente comprobable por los usuarios de pesos, un peso igual a un
dólar, durante 10 años seguidos. Ello pudo sostenerse porque la regla se
completaba emitiendo pesos por el resultado de las operaciones cambiarias de
los privados.
Reglas inciertas de expansión monetaria. Entre 2001 y 2017, la inflación al
consumidor en EE.UU. fue algo menor, 2% anual, expandiendo los precios 38,4%
acumulado en 16 años. En nuestro país, los precios se multiplicaron por 8,17
veces. Y el dólar, promedio anual, se multiplicó por algo más de 16 veces.
Consecuencia, el promedio de los precios en dólares ¡bajó a casi la
mitad!
La canasta que mide los precios al consumidor es diferente en EE.UU. de la
Argentina, los precios de las materias primas aumentaron en el mundo,
favoreciéndonos, y aquí ocurrieron cambios importantes que tranquilizarían a
los que evalúan el "atraso cambiario". Parecería evidente que la
inflación en nuestro país no está vinculada con falta de inversión, monopolios
u otras causas "estructurales". Medidos en dólares, los precios
bajaron a la mitad, durante esos 16 años del siglo XXI. En Argentina los
precios suben en pesos y bajaron en dólares. La única razón de que tengamos
inflación es que medimos en pesos, una moneda indeseada. EE.UU. y cualquier
otro país también sufriría de inflación si la midiésemos en pesos. Con el peso
como unidad de medida, la inflación acuciante sería mundial. ¡El problema está
en la moneda y su manejo!
La flotación sin reglas sostenibles se traduce en la inflación incierta,
volátil, e incluso creciente de estos dos años y medio. Al estropear la
economía, la política monetaria entorpece siempre a los gobiernos, incluso a
los que podrían brindar las mejores oportunidades para salir del atraso y
pobreza. Defendiendo una flotación indefinida nos presentan "la economía
del pizarrón" en la ironía de Roger Coase, premio Nobel de Economía. Donde
el profesor, el expositor, supone tener toda la información y control
necesarios para que cada agente se mueva de acuerdo con el sistema ensoñado.
Después de un largo siglo de creciente inflación y cambios monetarios nadie
pudo explicar como una meta de inflación, fijación de tasas de interés, o de
aumento de ciertos agregados monetarios, consigue la estabilidad de precios que
lograron el Plan Austral, durante poco tiempo, o la Convertibilidad durante una
década.
La regla monetaria más fácil de comprender: el dólar vale tantos pesos,
cotización fija y libre pues cualquiera puede comprar y vender sin
limitaciones; la oferta monetaria varía exactamente como los movimientos
cambiarios privados modifiquen las reservas internacionales, en espejo a las
transacciones del mercado.
El dólar, la moneda más difundida en el planeta, facilitaría a nuestra gente
descubrir y aprovechar las cuantiosas oportunidades económicas disponibles en
todo el mundo. Y ampliar el horizonte de tiempo y espacio para nuestras
actividades. Especialmente porque el dólar es la unidad de las cuentas en
Argentina y la moneda preferida. Cuando sube el dólar - se deprecia el peso -
todos los precios acompañan. Los argentinos tienen activos financieros en el
exterior, en dólares y otras monedas, en exceso al 75% del PBI, mientras
mantienen apenas un 15% en el país. Dolarizar o una paridad fija incentivarían
el ingreso de una parte y tranquilizaría a los inversores.
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