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| Gobierno ofrecerá Letes en pesos para evitar una mayor presión cambiaria |
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15/08 - 08:49 Ambito Financiero |
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El Gobierno saldrá a licitar hoy Letras del
Tesoro (Letes) en pesos a tres y seis meses, en una licitación que apuntará a
captar los fondos excedentes de la licitación de Lebac, como anticipó el lunes
el Banco Central. La idea es que estos instrumentos funcionen como alternativa
de inversión en pesos y darle una mayor liquidez al mercado de estos activos,
para evitar que los inversores que queden afuera de las Lebac se vuelquen por
los dólares y se provoque una mayor presión cambiaria. El tipo de cambio superó
esta semana los $30 y volvió a encender las alarmas, con un riesgo-país en
torno de los 700 puntos básicos (ayer cerró en 696).
El Tesoro ofrecerá Letes en pesos a 105 días (3 meses), capitalizable
mensualmente a una tasa del 3% nominal mensual, y a 224 días (seis meses),
arrojando un retorno del 2,85% mensual, capitalizable cada treinta días. Al
igual que las Lebac, estos instrumentos mantendrán una curva de rendimientos
con pendiente negativa, partiendo de un escenario base donde se espera una menor
inflación para los próximos meses. Esto indica que probablemente, los
inversores se vuelquen por los títulos de menor duración, siempre y cuando
esperen que el rendimiento de estos instrumentos se ubique por encima de las
proyecciones de devaluación del tipo de cambio. Todo esto en un contexto en el
cual la estrategia del carry-trade viene perdiendo de manera sucesiva contra la
depreciación del peso, lo que ha despertado ciertas dudas entre los analistas
del mercado.
El Banco Central había anunciado ayer que el Ministerio de Hacienda presentaría
un calendario de licitaciones regulares de Letras del Tesoro en pesos, que
incorpore a las colocaciones en las fechas donde haya un vencimiento de Lebac,
es decir, el tercer miércoles de cada mes. La primera licitación será hoy
debido a que buscará captar parte de los fondos que no fueron renovados en la
licitación de ayer (ver nota aparte).
Según se informó oficialmente, Hacienda desarrollará un programa de creadores
de mercado para darle liquidez a las Letras del Tesoro en el mercado
secundario. La recepción de ofertas comenzará a las 10 y finalizará a las 15.
La suscripción, al igual que en el caso de las Letes en dólares, se podrá
realizar tanto en pesos como en la moneda norteamericana, al valor del tipo de
cambio anunciado hoy por el Banco Central ($29,415).
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