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| BCRA convalidó tasa de la Lebac más corta en 45,04% |
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15/08 - 08:53 Ambito Financiero |
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Por Caetano Mohorade - El Banco Central decidió bajar ayer en un punto
simbólico la tasa corta de Lebac (35 días) al 45,04%, convalidando los números
que se operaban en el mercado secundario, en la primera licitación desde que la
autoridad monetaria anunció diversas medidas tendientes a eliminar este
instrumento para diciembre, siempre y cuando no surja alguna eventualidad. El
organismo ofreció Lebac por $230.000 millones para todos aquellos que no fueran
entidades financieras, pero las propuestas se ubicaron por debajo de esta
cifra.
La demanda por estos títulos ascendió a $213.673 millones, de los cuales se
adjudicaron $201.701 millones. El resto de las tasas de corte se ubicaron en 45%
(63 días) y 42,75% (98 días).
Con este resultado, se produjo una expansión monetaria por unos $133.201
millones, ya que vencían $330.000 millones para las entidades no bancarias, de
un total de $520.000 millo- nes. Por el lado de las entidades financieras, el
Banco Central decidió dejar desiertas las licitaciones de Nobac a tasa fija y
variable, cuyas propuestas alcanzaron $11.955 millones, de los $190.000
millones que vencían. Analistas del mercado esti- maron que lo más probable fue
que estos fondos se hayan vol- cado por las Leliq, luego de que el organismo
que lidera Luis Caputo decidiera el lunes elevar la tasa de política monetaria
en cinco puntos porcentuales al 45%. El stock de Lebac caerá así a niveles
cercanos a los $660.000 millones, aproximadamente, que sería el 57% de la base
monetaria. A contramano, el stock de Leliq poco a poco irá subiendo (hasta ayer
estaba en $86.684 millones).
Presión cambiaria
Federico Furiase, director de la consultora Eco Go, sostuvo que debido a los
pesos que entraron en circulación se podría generar cierta presión cambiaria en
el corto plazo. No obstante, consideró que "este fenómeno podría verse
amortiguado por la licitación de Letes del Ministerio de Hacienda y a las
ventas de dólares del Banco Central. Además, explicó que "los individuos
podrán acceder a activos en dólares sin necesidad de pasar por el mercado de
cambios; por ejemplo, los bonos en dólares están presentando atractivos muy
interesantes, luego de las caídas de las últimas semanas". "De todas
formas, hay que esperar para ver cómo se va a canalizar este excedente",
señaló.
Vale recordar que la autoridad monetaria resolvió el lunes implementar una
serie de medidas para erradicar a las Lebac antes de fin de año, una decisión
que encuentra su explicación en las negociaciones entre el Gobierno y el FMI
para acceder a un crédito stand by.
El organismo determinó ir ofreciendo en las licitaciones montos menores a los
que vencen y sólo podrán ser suscriptos por entidades no bancarias, para que
los montos vayan reduciéndose a medida que caiga el stock; ofrecer a las
entidades bancarias Nobac a un año y Letras de Liquidez (Leliq), que pasarán a
ser el principal instrumento de esterilización del BCRA. También estableció que
las entidades bancarias sólo podrán participar en las licitaciones por cuenta y
a través de terceros y no podrán vender sus tenencias remanentes en el mercado
secundario a entidades no bancarias. Además, el Ministerio de Hacienda ofrecerá
los días de vencimientos una licitación de Letes, que sirva como alternativa en
pesos, mientras que el BCRA asegurará la disponibilidad de dólares para
garantizar el buen funcionamiento del mercado de cambios a lo largo de este
proceso.
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